日本央行20日公布的利率決議顯示，將政策利率維持在-0.1%不變，符合市場預期。此外，日本央行將繼續不設上限購買必要數量的日本國債，日本10年期國債收益率目標也維持在0%左右。不過，值得注意的是，隨著購債量的增加，日本央行出人意料地擴大了10年期國債收益率的目標波動區間，從-0.25%至0.25%擴大至-0.5%至0.5%，作為解決長期貨幣寬松成本的微調措施的一部分。

截至北京時間16:53，日元兌美元匯率最大漲幅達3.48%，至0.75.受日本央行決定修改當前大規模貨幣寬松政策影響，當天東京股市日經225指數大幅下跌，跌幅一度超過了600點。

圖為美元兌日元近期日線圖走勢來源：新華財經

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市場分析認為，日本央行是對現有超寬松貨幣政策進行微調，而非退出該政策。

日本央行在聲明中表示：“日本央行決定調整對收益率曲線的控制，以改善市場功能，并鼓勵整個收益率曲線更平穩地形成，同時保持寬松的金融環境。”“通過這些步驟，日本央行將致力于在這一框架下加強貨幣寬松的可持續性，以實現價格目標。”

在下午的記者發布會上，黑田東彥表示，現在討論退出寬松政策為時過早，并稱今天日本央行的決定不是加息，也不意味著退出收益率曲線控制(YCC)。

黑田東彥表示，今天的調整將使寬松政策更加有效，這項決定的目的就是為了使收益率曲線控制的效果更加明顯。近期市場波動加劇，導致收益率曲線有些扭曲，由于市場功能惡化可能威脅到企業融資，所以今天做出了決定。

瑞穗銀行分析師表示，由于日本央行沒有轉向，日元飆升可能是暫時性的，黑田東彥可能會在新聞發布會上明確表示，日本央行不會改變立場，此舉是為了更好地維持債券市場運作，而不是收緊貨幣政策。

“這次調整可能看起來動作不大，但對一向持有鴿派立場的央行而言意義重大，”華僑銀行駐新加坡外匯策略師Christopher Wong表示。“隨著美聯儲與日本央行政策分歧略微減少，此前擴大的美日利差可能會小幅收窄，”他表示，進而或導致日元進一步上漲。

日本農林中金研究所經濟學家Takeshi Minami認為，日本央行的意外轉變被市場視為緊縮舉措的一部分，這是不可避免的。他還推測，日本央行的目標不僅僅是遏制市場扭曲，它可能還希望阻止貨幣政策支撐不健全的財政政策。

（文章來源：新華財經）