行至歲末，跌宕起伏的2022即將收官。

這一年，地緣政治危機四伏，黑天鵝事件層出不窮，能源危機與通脹肆虐全球，美聯儲掀起加息浪潮，國際金融市場風起云涌……

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在多重危機疊加下，全球經濟衰退風險上升，“動蕩”成為2022年全球經濟的主題。

全球央行掀起“加息潮”

毋庸置疑，“高通脹”是2022年全球經濟的一大關鍵詞。從2021年下半年開始，受各國央行實行寬松貨幣政策的影響，全球通脹開始抬頭。

2022年2月烏克蘭危機升級。大宗商品供給端收縮，推動以原油煤炭為代表的能源價格上漲，布倫特原油期價最高到達139美元的歷史高位。全球主要糧食品種如小麥、大豆、玉米等價格也快速沖高，全球糧食安全面臨沖擊。

全球能源價格飆漲，多國通脹壓力隨之飆升。2022年6月美國消費者物價指數(CPI)同比漲幅達到9.1%，刷新1981年11月以來最大值；英國10月CPI同比上漲11.1%；歐元區10月CPI同比終值10.6%。常年處于“通貨緊縮”邊緣的日本也加入了通脹“40年新高”俱樂部，日本11月核心CPI同比上升3.7%。

通脹持續“高燒不退”，美聯儲等多國央行祭出加息舉措緊急“救火”。3月以來，美聯儲連續7次加息，其中更是連續4次加息75個基點。聯邦基金利率水平從接近零快速升至4.25%至4.50%之間，創下美聯儲自20世紀80年代初以來最為激進的加息行動。

多國央行緊隨其后開始縮緊貨幣政策。英國央行當前利率已升至2008年10月以來的最高水平；歐洲央行自2022年7月以來已累計加息250個基點，創下有史以來最快紀錄。

12月20日，日本央行發布政策聲明稱，將日本10年期國債收益率區間上限從0.25%上調至0.5%。對于日本央行突然“轉向”，專家認為或將對美債市場乃至全球金融市場帶來沖擊。

全球資本市場遭受打擊

全球央行從“開閘放水”到“收水”，全球流動性出現180度大拐彎，2022年金融市場遭受巨大沖擊。

全球利率上行背景之下，債券收益率大幅上升。美國10年期國債收益率從年初的1.5%最高上升到4.3%，英國10年期國債收益率從年初的1%最高上升到4.6%。即使是長期零利率的日本，其10年期國債收益率也頻繁觸及收益率曲線控制YCC政策的上限。

2022年，納斯達克綜合指數跌超30%，標普500指數跌近20%。由于利率不斷攀升，對利率敏感的增長型科技股遭遇大幅下跌。Meta和特斯拉今年累計跌逾60%，亞馬遜下跌近50%，北美科技界裁員海嘯撲面而來。

股債雙殺的背后，強勢美元始終揚著“笑臉”。美元指數年內最高觸及114，最大漲幅達21%。強勢美元的壓迫之下，7月，歐元對美元匯率20年來首次跌破1:1的平價關口；日元成為G10中表現最差的貨幣，日本央行不得不多次入場干預匯市；歷史最悠久的貨幣對英鎊對美元也在2022年創下歷史新低，距離跌破平價關口一度只有300多個基點的距離；新興市場國家貨幣對美元的匯率跌勢也頗為慘烈……

曾經“風光無限”的虛擬貨幣“一地雞毛”。5月，全球第三大穩定幣UST遭遇拋售潮，市值曾高達410億美元的虛擬貨幣LUNA幣出現連續暴跌；11月，FTX向美國聯邦法院申請破產保護，幣圈迎來“雷曼時刻”。

全球經濟前景黯淡

美聯儲激進加息還加劇了資本外流、匯率貶值、債務違約等風險，一些經濟基本面脆弱、外匯儲備不足、債務負擔嚴重的經濟體受到沖擊。

本輪美元加息潮席卷之下，斯里蘭卡成為了第一個破產的國家。曾以“黃金海岸”為國名的加納在12月19日發布官方聲明稱，將暫停支付歐元債券、商業定期貸款和大多數雙邊義務的債務。阿根廷同樣面臨嚴重的主權債務違約風險，土耳其、埃及、巴基斯坦等國目前都深陷債務泥潭之中。

按照IMF最新報告估計，目前新興市場有約2370億美元的外債面臨違約風險。世界銀行發出警示，25%的新興市場正處于或接近債務困境，60%以上的低收入國家面臨債務困境。

衰退陰云籠罩下，全球經濟前景趨于黯淡。世界銀行發布報告稱，隨著一些主要央行相繼提高利率應對高通脹，2023年世界可能走向全球性經濟衰退，全球經濟預計僅增長1.9%，新興市場和發展中經濟體可能發生一系列足以造成持久傷害的金融危機。

國際貨幣基金組織預計，2023年明年全球經濟進一步放緩的可能性增大，預計2023年全球經濟增速將放緩至2.7%。

（文章來源：上海證券報）