美股將于1月13日開啟新一輪財報季,投資者對即將出爐的企業成績單并沒有寄予厚望,諸多機構和公司此前均已多次下調盈利預期。
金融數據公司FactSet于6日發布的報告預測——2022年四季度標普500指數成分股利潤將同比下降4.1%,為2020年三季度以來首次錄得盈利下滑,與2021年同期逾31%的利潤增幅形成鮮明反差。營收方面,分析師預期標普500指數成分股總營收將同比增長3.8%,為2020年四季度以來的最慢。
2022年,企業面臨重重挑戰,包括成本上漲、利率不斷走高以及美元飆升,投資者試圖從去年最后一個季度的財報當中了解,面對上述難題,企業經營是否具有韌性,股票前景又當如何。
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財富管理公司Girard首席投資官丘布(Timothy Chubb)表示,“投資者開始感到我們正在走向衰退,問題在于衰退會呈何種形態,經濟軟著陸和硬著陸之間有何區別?”
銀行股四季度利潤料將下滑15%
美國六大行將率先給出答案,摩根大通、美國銀行、花旗銀行及富國銀行將于本周五放榜,高盛和摩根士丹利財報將于17日出爐。FactSet預計,去年四季度,銀行股錄得280億美元利潤,較上年同期減少15%。
嘉盛集團資深分析師佩里(Joe Perry)在發送給第一財經記者的報告中表示,“高利率應該利好銀行股,美聯儲加息將提升凈息差水平,帶動凈利息收入,且美聯儲已經表態不會在2023年降息。只不過,經濟衰退可能迫近,市場正將今年四季度的降息可能性計入價格。”
利率抬升固然有助貸款增長,但也存在負面影響。在某個時候,銀行將不得不向儲戶支付更多費用,造成利息成本上升。此外,抵押貸款利率飆升導致美國樓市陷入停滯,侵蝕了銀行從房貸業務中獲取的收入。
利率上升已令通脹由四十年高位降溫,并開始作用于火爆的勞動力市場,消費者和企業可能出現財務緊張的跡象。包括小摩CEO戴蒙(Jamie Dimon)在內的銀行高管多次發出警告,稱經濟難逃衰退,雖然消費者和企業目前狀況良好,但好景可能不會持續太久。
事實上,銀行業早已積極準備,在最近幾個季度持續作出資金撥備,以彌補經濟疲軟時可能出現的貸款損失,市場預期此舉將對收益構成壓力。
路孚特(Refinitiv)預計,六大行上季合共撥備57億美元準備金,以應對不良貸款的增長,這一數字較2021年同期的23.7億美元翻了一番。
投行業務方面,佩里表示,由于缺乏并購交易和上市活動,該業務板塊仍將步履維艱。金融數據公司Dealogic的數據顯示,去年四季度全球投行業務營收直接腰斬,降至153億美元。受累于上述消息,銀行業步科技巨頭后塵啟動成本削減計劃,外媒引述知情人士透露,高盛正著手進行其有史以來最大規模的裁員之一,計劃本周裁員約3200人,占員工總數的近7%,摩根士丹利和花旗等銀行也在投行業務大幅下滑后加入裁員隊伍。
銀行股股價過去一年表現不一,高盛在六大行中跌幅最小,一年累計下跌10.5%,美國銀行跑輸其他大行,累跌30.3%,花旗跌幅為27.0%,摩根大通和摩根士丹利分別下滑17.2%和14.6%,富國銀行過去一年累跌23.5%。
能源股上季賺最多,盈利或猛增63%
FactSet預計,在標普500指數11個板塊當中,有四個將在上季度報告盈利增長,其中能源將領跑各個行業,四季度盈利同比猛增63%,增速將是所有板塊中最快的;第二大增長貢獻可能來自工業行業,每股盈利或上升38.5%;而材料、非必需消費品以及通訊服務板塊則成拖累,預計盈利將分別下滑26.3%、20.3%以及19%。
材料板塊中,97%的企業每股盈利預計將出現下降,亞馬遜將成非必需消費品板塊中盈利降幅最大的企業,科技信息板塊中,蘋果、英特爾以及微軟將貢獻最大盈利降幅。
投資顧問公司Moneta Group首席投資官德維特(Aoifinn Devitt)表示,已經提前看到大量企業披露指引,在進入財報季之際,該公司看多能源、醫療保健和必需消費品公司,對科技行業仍持謹慎態度。
對于2023年全年的企業盈利預期,投資者則相對樂觀。
FactSet報告顯示,分析師預期標普500指數成分股今年將實現4.7%的利潤增長。
(文章來源:第一財經)

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