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日債市場周三(1月11日)稍回暖，多數(shù)期限收益率回落0.5BP左右，超長端品種表現(xiàn)更優(yōu)。日本央行此前進行的通脹調(diào)查結(jié)果顯示，市場對通脹高企前景仍保持擔(dān)憂，更有機構(gòu)進一步預(yù)期日本央行在可能再次擴大收益率曲線控制區(qū)間。

截至11日尾盤，10年期日債收益率報0.504%，下行0.4BP，3年期和5年期日債收益率分別回落0.6BP和0.4BP，報0.059%和0.23%。超長端品種同步回暖，20年期和30年期日債收益率分別報1.333%和1.63%，下行2BPs和3.5BPs。

一級市場方面，日本財務(wù)省招標(biāo)的3個月期貼現(xiàn)國債實際發(fā)行4.87萬億日元，投標(biāo)倍數(shù)為2.93倍，市場需求一般，參考收益率為-0.1169%；同日招標(biāo)的30年期國債實際發(fā)行7318億日元，投標(biāo)倍數(shù)為3.1倍，市場需求良好，參考收益率為1.649%。

基本面上，日本銀行副總干事上原博人出席日本貿(mào)發(fā)局金融論壇時表示，日本11月除新鮮食品外的所有項目的最新CPI通脹率增加到3.7%，這是40年來的最高值。這主要是由進口價格的上漲造成的，該行預(yù)計，2023財年的CPI通脹率將下降到2%以下。

上原博人稱，由于進口價格上漲的影響，日本的物價已大升，盡管程度比其他國家的增長要小得多。這似乎突出了日本長期存在的“價格不可能上升”的問題，即日本的商品價格隨著產(chǎn)出缺口呈現(xiàn)出周期性的波動，就像歐洲和美國的情況一樣。然而，服務(wù)價格不同歐洲和美國，在疫情期間幾乎沒有上升。

此外，日本央行周三公布的季度調(diào)查顯示，12月份，85%的日本家庭預(yù)計未來一年物價將上漲，略低于9月份調(diào)查的85.7%；預(yù)計未來五年物價上漲的家庭比例為76.7%，低于上次調(diào)查的78.3%。日本央行對家庭的季度調(diào)查是該行密切關(guān)注的數(shù)據(jù)之一，以確定通脹前景。

市場觀點方面，部分機構(gòu)認(rèn)為日本央行最早可能在下個月再次擴大10年期國債收益率的交易區(qū)間。

法巴銀行觀點稱，基本預(yù)期是日本央行可能在3月將收益率目標(biāo)區(qū)間擴大至±1%，預(yù)計如果日本央行認(rèn)為很難糾正扭曲的收益率曲線，那么下周就采取行動的可能性也是存在的。可以說，只要債券收益率仍然面臨強勁的上行壓力，就很難阻止收益率曲線控制政策的范圍擴大。

（文章來源：新華財經(jīng)）