歐洲央行新一輪加息如期而至。

【資料圖】

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月2日，歐洲央行管委會(huì)在德國(guó)法蘭克福舉行的貨幣政策會(huì)議決定加息50個(gè)基點(diǎn)，將再融資利率升為3.00%，邊際貸款利率升為3.25%，存款利率升為2.50%，符合市場(chǎng)預(yù)期。

靴子落地，歐洲股市走高。截至發(fā)稿，德國(guó)DAX30指數(shù)上漲1.58%，法國(guó)CAC40指數(shù)漲0.65%，荷蘭AEX指數(shù)漲1.49%。

安邦智庫(kù)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心研究員魏宏旭向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“歐元區(qū)1月份通脹仍在8.5%的高位，這促使歐洲央行繼續(xù)加息。從影響上看，在美聯(lián)儲(chǔ)加息繼續(xù)放緩的情況下，歐央行加息對(duì)于歐元匯率具有提振作用，但勢(shì)必會(huì)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)需求帶來(lái)約束。”

根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局1日公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，歐元區(qū)1月通脹率按年率計(jì)算為8.5%，連續(xù)三個(gè)月放緩，但依然大幅高于2%的通脹目標(biāo)。

歐洲央行在聲明中表示，管理委員會(huì)將繼續(xù)以穩(wěn)定的步伐大幅提高利率，并保持在有足夠限制性的水平，以確保通脹及時(shí)回到 2% 的中期目標(biāo)。因此，管理委員會(huì)今天決定將歐洲央行的三個(gè)主要利率提高 50 個(gè)基點(diǎn)，并預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步提高。鑒于潛在的通脹壓力，管理委員會(huì)擬在 3 月的下一次貨幣政策會(huì)議上再加息 50 個(gè)基點(diǎn)，然后將評(píng)估貨幣政策的后續(xù)路徑。

歐央行宣布加息50個(gè)基點(diǎn)

2月2日，歐洲央行宣布將三大利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期。“本次加息50個(gè)基點(diǎn)，是歐洲央行連續(xù)第二次以這種幅度加息。而投資人對(duì)之后的借貸成本更感興趣，即歐央行是否在3月有第三次這種程度的加息。”渣打中國(guó)財(cái)富管理部首席投資策略師王昕杰向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

此前一日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.5%至4.75%的水平。王昕杰評(píng)價(jià)道，“這在市場(chǎng)的定價(jià)之中，自去年6月以來(lái)，美國(guó)通脹見(jiàn)頂后持續(xù)下滑，美聯(lián)儲(chǔ)也已經(jīng)公開(kāi)表示通脹已經(jīng)放緩。”

相較之下，“歐洲通脹水平在去年10月見(jiàn)頂，且程度高于美國(guó)，歐央行加息會(huì)更多地考慮到自身的通脹問(wèn)題。”在王昕杰看來(lái)，歐央行后續(xù)的加息路徑將取決于通脹的下降幅度，其預(yù)計(jì)3月會(huì)繼續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)，然后在5月再加息25個(gè)基點(diǎn)，之后可能會(huì)再考慮加息進(jìn)程，有結(jié)束加息周期的概率。

而且，“為應(yīng)對(duì)極高的通脹水平，歐央行的加息進(jìn)程相對(duì)于美國(guó)應(yīng)該會(huì)延續(xù)更久一點(diǎn)，結(jié)束加息的周期或會(huì)遲于美國(guó)。”王昕杰表示。

利率決議公布后，歐元兌美元短線(xiàn)下挫后回升，截至發(fā)稿(下同)報(bào)1.0944.2022年，歐元躓蹶難行，歐元兌美元全年大幅下跌5.84%，期間一度跌至平價(jià)以下。邁進(jìn)2023年，歐元走勢(shì)有所回暖，開(kāi)年至今已上漲2.26%。王昕杰表示，后續(xù)歐元兌美元有上升的概率。

APP將每月減少150億歐元

作為影響加息決策的重要指標(biāo)，歐元區(qū)通脹水平有所降溫。

數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)1月調(diào)和CPI同比上漲8.5%，較去年12月份的9.2%下降明顯，但距離歐央行2%的通脹目標(biāo)依然遙遠(yuǎn)。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德此前強(qiáng)調(diào)，“歐洲央行決心要把通脹率帶回到正常水平，因此(在過(guò)去)將利率提高了250個(gè)基點(diǎn)。我們將堅(jiān)持到底，直到利率進(jìn)入限制性區(qū)域，并維持足夠長(zhǎng)的時(shí)間，以便及時(shí)將通貨膨脹率恢復(fù)到2%。”

而且值得注意的是，歐元區(qū)扣除能源、食品、酒類(lèi)和煙草的核心CPI同比上漲5.2%，與去年12月數(shù)據(jù)保持一致，居于高位。中國(guó)銀行研究院研究員呂昊旻向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“推動(dòng)歐元區(qū)價(jià)格上漲的因素從能源擴(kuò)散至非能源工業(yè)品、服務(wù)等價(jià)格粘性更強(qiáng)的商品，促使通脹更加頑固。”

根據(jù)歐洲央行此前發(fā)布的經(jīng)濟(jì)公報(bào)，預(yù)計(jì)歐元區(qū)2023年的通脹率將降至6.3%。呂昊旻認(rèn)為，“面對(duì)持續(xù)高通脹壓力，歐洲央行將很難在2023年上半年停止加息。預(yù)計(jì)歐洲央行在2023年初將繼續(xù)保持50個(gè)基點(diǎn)的加息節(jié)奏，主要再融資利率可能升至3.5%-4.0%區(qū)間，同時(shí)，正如歐央行所言，將于2023年3月以審慎有度、可預(yù)測(cè)的步伐啟動(dòng)量化緊縮(QT)。”

2月2日，歐洲央行在聲明中表示，從今年3月初至6月底，APP(資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃)投資組合將平均每月減少150億歐元，后續(xù)的調(diào)整步伐將隨時(shí)間變化。同時(shí)，PEPP所得款項(xiàng)再投資將至少持續(xù)至2024年底。

王昕杰表示，QT的開(kāi)啟會(huì)減少市場(chǎng)上的流動(dòng)性，造成國(guó)債收益率和匯率的走高。“市場(chǎng)流動(dòng)性的減少將會(huì)影響企業(yè)的盈利能力，但面對(duì)創(chuàng)歷史紀(jì)錄的通脹水平，這是歐央行不得不選擇的政策方式。”

IMF預(yù)計(jì)歐元區(qū)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.7%

2022年，為抑制通脹，歐洲央行四度加息。而在經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)中，歐元區(qū)依然在過(guò)去一年實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的初步數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)和工作日調(diào)整后，2022年歐元區(qū)GDP增長(zhǎng)3.5%，歐盟增長(zhǎng)3.6%。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，去年第四季度歐元區(qū)GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，同比增長(zhǎng)1.9%。

具體國(guó)別中，愛(ài)爾蘭去年第四季度GDP環(huán)比取得3.5%的增長(zhǎng)，為成員國(guó)中最高。拉脫維亞實(shí)現(xiàn)了0.3%的增長(zhǎng)，西班牙、葡萄牙實(shí)現(xiàn)了0.2%的增長(zhǎng)。此外，立陶宛、奧地利的環(huán)比降幅較大，分別為-1.7%、-0.7%，“歐洲經(jīng)濟(jì)火車(chē)頭”德國(guó)環(huán)比萎縮0.2%。

魏宏旭分析認(rèn)為，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)比、同比增長(zhǎng)均好于預(yù)期，主要有兩方面原因。“一是暖冬使得能源問(wèn)題帶來(lái)的影響有所緩解，并帶來(lái)通脹回落；二是歐元區(qū)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性的變化，愛(ài)爾蘭、法國(guó)、西班牙等服務(wù)業(yè)占比較大的國(guó)家經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較好，優(yōu)于受能源問(wèn)題影響較大的工業(yè)占比較大的德國(guó)。就全年而言，還有一個(gè)疫情放松后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的因素，特別是服務(wù)業(yè)的恢復(fù)。”

不過(guò)，作為比較，歐元區(qū)前三個(gè)季度的GDP分別實(shí)現(xiàn)了0.6%、0.9%、0.3%的環(huán)比增長(zhǎng)。魏宏旭表示，“四季度環(huán)比增速比前三季度有所下滑，反映出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸減速的趨勢(shì)，而且總體來(lái)看，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速較2021年還是有較大幅度的回落。”

1月31日，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》更新內(nèi)容。IMF認(rèn)為，歐元區(qū)今年將實(shí)現(xiàn)0.7%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，較去年10月的預(yù)測(cè)值上調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)。

在受訪專(zhuān)家看來(lái)，歐元區(qū)的整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不樂(lè)觀。“就新的一年來(lái)看，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速下滑是一個(gè)大方向。在俄烏沖突長(zhǎng)期化以及歐洲央行繼續(xù)加息的情況下，歐洲經(jīng)濟(jì)更大的可能是陷入停滯的狀態(tài)，陷入淺度衰退的風(fēng)險(xiǎn)仍不能排除。”魏宏旭表示。

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）