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              新規優化境外上市流程 中國企業赴美IPO或迎來復蘇_焦點速遞
              2023-02-21 07:23:39 來源:

              經歷“寒冬”后,在市場與政策的共振下,2023年中國企業赴美上市或迎來一場春潮。

              2023年以來,隨著諸多外部因素的消弭與中概股市場的回暖,中國企業再次出現集中赴美IPO的景象。截至目前,已有禾賽科技、理臣中國、碩迪生物、量子之歌4家中概股在美上市。

              同時,據記者了解,一批中國公司重新叩響美國證券交易委員會(下稱“美國SEC”)大門。近期已有近20家公司遞表,包括新瑞鵬寵物醫療、優品車、小i機器人等。此外,還有不少企業擬通過SPAC(SpecialPurposeAcquisitionCompany,即特殊目的收購公司)方式在美上市,如車車科技、路特斯科技等。


              (資料圖)

              更重要的是監管政策的變化。2月17日,中國證監會發布《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》(下稱“新規”)。“新規應對近年來國內外資本市場的形勢變化,對舊規進行了系統性優化,對助力更多企業加速境外上市具有積極意義。”一位長期跟蹤上市政策的投行高管對上海證券報記者表示。

              “也應看到,目前披露赴美上市的主要還是中小企業,籌資額從2000萬美元到2億美元不等。”一家美元VC基金的合伙人對記者分析,“幾家重磅的中大型企業均籌劃下半年IPO,如跨境電商SHEIN.”

              中國企業赴美上市回暖

              從2022年底開始,中企赴美上市活躍度逐漸提升。

              2022年11月,亞朵酒店成為時隔1年多首家較大體量成功赴美上市的中國企業。隨后的12月,即有小i機器人、量子之歌和優品車等企業遞交赴美上市招股書。

              2023年1月,量子之歌完成上市。2月13日,小i機器人向美國SEC更新招股書。

              新瑞鵬寵物醫療是近期宣布赴美上市的估值最高的明星獨角獸。1月24日,該公司向美國SEC遞交招股書,如順利上市,將成為國內主營寵物護理行業的首家上市公司。

              回溯來看,2022年全年,中企赴美上市可以用“跌入冰點”來形容。統計數據顯示,2022年美國股市僅有19家中國企業實現上市,其中包括4家以SPAC方式上市的。2022年9月和10月,中企赴美上市數量連續2個月為零。而2019年至2021年,赴美上市中國企業數量分別為32家、34家和36家。同時,2022年全年,中企在美股IPO的總募資金額為85億元人民幣,同比下降90.41%。

              2023年,中企赴美上市或將從多個維度呈現全面復蘇態勢。

              如募資額,與2022年絕大多數IPO募資額不足1億美元相比,今年已上市的4家公司中,有2家募資額過億美元。2月9日,禾賽科技完成上市,首發募資1.9億美元;2月3日,碩迪生物完成上市,首發募資1.6億美元。

              對當前中企密集赴美上市的現象,受訪的業內人士大致有兩個共識:一方面,中美監管合作取得積極進展,緩解了市場對于中概股退市的悲觀預期;另一方面,隨著我國經濟復蘇,疊加穩健貨幣政策,中國資產仍然受海外資金青睞。

              新規“理順”境外上市

              更重要的積極因素在于監管政策變化。

              2月17日,中國證監會發布《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》,該辦法從2023年3月31日起實施。

              “將境外上市由行政許可改為備案制,并開通網上的備案管理系統,增加了跨境監管合作與協同,進一步理順了與境外市場監管相關法規的兼容性,有利于企業自由選擇合適的融資市場,助力中企走出去。”前述投行高管說。

              記者注意到,新規有諸多調整變化,包括完善負面清單、科學劃定監管范圍、細化備案程序要求等。尤其是在備案程序方面,充分考慮境外融資實踐,區分境外發行上市的不同類型,差異化設置備案要求,減輕企業備案負擔;同時,加強備案流程與境外實踐的銜接,完善境外分次發行等境外常見融資行為的備案程序,避免影響企業融資效率。

              事實上,除當前披露計劃的一批赴美上市企業外,記者從多家美元VC機構處了解到,幾家頭部明星企業均在審慎籌劃下半年赴美IPO。

              近日,跨境電商SHEIN高管在一份演示稿中向投資者透露,公司已連續4年實現盈利,2022年利潤達到7億美元,但較2021年的11億美元有所下降。

              更重要的是,SHEIN或有意在2023年下半年實現美股IPO.該公司在2022年4月的最新一輪融資中,估值已突破1000億美元,成為當時全球第三大最具價值的私營公司。

              美元基金迎退出窗口期

              赴美上市打開窗口,受益者除了企業外,還有“望梅止渴”許久的美元基金。

              如近期上市的禾賽科技和碩迪生物,正是典型的在美元投資機構支持下成長起來的企業。從2家公司的招股書可以看到,其主要股東中,投資機構股東合計持股近半。

              禾賽科技是全球自動駕駛及高級輔助駕駛激光雷達的領軍企業。據招股書顯示,光速中國為其最大的機構投資方,旗下多只基金共計持有禾賽科技17.5%的B類股,百度、博世、小米、遠瞻資本分別持有6.8%、6.6%、6.3%、5.9%的B類股。此外,美團、高瓴、啟明創投、CPE源峰、德同資本等均為禾賽科技的投資方。

              此外,已經遞表的新瑞鵬寵物醫療,背后也是美元投資機構林立。招股書顯示,其主要股東高瓴資本持股高達35.8%,創始人彭永鶴持股31.8%。

              已投資金能否順利退出,關系到投資基金的業績和募資。在2022年港股、美股IPO市場都不樂觀的背景下,美元基金度過了艱難的一年。清科研究中心報告顯示,2022年中國股權投資市場新募外幣基金共計114只,同比下降40.6%。

              順暢的退出渠道是美元基金未來能否繼續押注中國的關鍵因素。前述美元VC機構合伙人表示:“禾賽科技上市有一定的標志性意義,提振了我們的信心。”

              (文章來源:上海證券報)

              關鍵詞: 赴美IPO 境外上市
              責任編輯:zN_2153