反觀人類貨幣的歷史進程，英鎊從極盛到完敗經歷了長達115年時間，而美元取代英鎊的霸主地位也花費了近80年時間，雖然如今“去美元”的各路人馬正在加速集結，但面對至今依舊在全球經濟與貿易活動中縱橫捭闔的美元而言，驅動其大尺度離場的合力還遠未形成，而且美元也不乏自帶的價值與光芒，由此決定了接下來“去美元”的路程將十分曲折而漫長。

長久以來對中國進口商品采用美元結算的伊拉克日前對外官宣，將允許與中國的貿易直接以人民幣結算。而此前不久，沙特阿拉伯在2023年度達沃斯論壇上也宣布將在石油出口中接受美元以外的替代貨幣。當然，擺脫以前的扭捏狀態，大大方方且理直氣壯為非美貨幣打開落地窗口的遠非中東地區，全球“去美元”的蝴蝶效應正愈演愈烈。

首先是地緣政治沖突下的“去美元”。制度依存不同與立場陣營的分野以及國際話語權的競爭等多種因素導致近年來地緣政治風險有增無減，尤其俄烏沖突發生以來，美國掛帥的北約國家對俄羅斯的制裁不斷升級，倒逼俄羅斯在石油天然氣貿易中采取了以盧布交易，而美國對俄羅斯的制裁結果也讓不少國家繃緊了神經，并積極考慮通過強化本幣應用或者引進非美主流貨幣以分散對美元依賴的風險；另外，美國與中國、美國與伊朗等之間的地緣關系仍未回歸到非正常軌道，導致利益相關方針對美元身上可能溢出的沖擊加強戒備。為此，除用人民幣從俄羅斯購買石油外，中國與沙特阿拉伯的貿易也采用了人民幣，同時，俄羅斯與土耳其、土耳其與伊朗、印度與俄羅斯等彼此之間的許多貿易品種都采用了非美元貨幣交易。

(相關資料圖)

其次是基于減輕通貨膨脹的“去美元”。美元升值意味著非美貨幣的貶值，結果是推動相應國家物價上漲，同時由于國際大宗商品用美元計價，后者貶值必然帶動前者價格的上升，輸入性通脹極容易蔓延至全球。而更重要的是，掌控著鑄幣權的美聯儲也不得不面臨“特里芬困境”，即短期國內目標與長期國際目標之間的經濟利益沖突，實際過程中也只會顧及自己的經濟目標而不會考慮美元的外溢效應，正是如此，在經過了幾輪量化寬松釋放出巨量流動性從而創造了通貨膨脹的貨幣基礎后，美聯儲接著去年高頻大幅升息引致非美貨幣集體受挫，全球幾乎所有的主要經濟體飽受惡性通脹的煎熬。基于對美元已成通脹“元兇”的有力應對，去年全球各國央行的黃金購買量達到1136噸，創下55年來新高。

再次是出于規避貿易制裁的“去美元”。 源于貿易保護主義、單邊主義的貿易摩擦與沖突，近年來縈繞不斷，美國的“長臂管轄”權肆意伸展，納入其“黑名單”的國家與企業與日俱增，美元作為國際投資與貿易結算的工具所溢出的風險明顯提升，基于對自身利益的維護，除了采取本幣互換和結算方式外，不少國家還另辟蹊徑，伊朗與俄羅斯達成“石油換商品”協議，土耳其與伊朗開啟黃金交易石油的新法則，另為擺脫SWIFT(環球銀行金融電信協會，用美元作為結算工具)的控制，歐盟與伊朗創建了名為INSTEX的特別結算機制，俄羅斯打造出了自己的支付系統SPFS，金磚國家業創建了自身統一的支付系統BRICSPay，全球支付體系“碎片化”特征愈加明顯。

第四是基于共同市場創建的“去美元”。正如21年前歐洲聯盟國家確立了歐元為域內統一貨幣的法律地位，以圖擴張共同體內商品與要素的價值，確定自主權以及降低物品與服務流動過程中使用美元衍生出的不確定性風險，圍繞著共同市場建設的貨幣創新步伐至今并沒有停歇，其中巴西和阿根廷正在討論名為“南方”的共同貨幣，并發出倡議擴大到金磚國家和南方共同市場。另外，金磚國家各成員正在考慮建立一個基于金磚國家的貨幣籃子，并以此為基礎構建出區域性國際儲備貨幣，同時替代美元的結算機制。

最后是基于技術創新驅動的“去美元”。建立在區塊鏈與算力技術基礎上的虛擬數字貨幣完全顛覆了貨幣創造的路徑，因此，實際交換過程也不再使用法幣，同時基于點對點交易的加密貨幣也展示出了“去中心化”優勢而完全可以讓SWIFT邊緣化。因此，除了全球許多國家中央銀行都在積極創建法定數字貨幣外，各種私人商用數字貨幣也十分活躍，包括伊朗與俄羅斯共同創建的穩定幣、委內瑞拉推出的石油幣等，其中薩爾瓦多與中非共和國還將比特幣確定為法定貨幣，這些國家“去美元”的重要目的就是增強自身對經濟的把控力。

然而，反觀人類貨幣的歷史進程，英鎊從極盛到完敗經歷了長達115年時間，而美元取代英鎊的霸主地位也花費了近80年時間，雖然如今“去美元”的各路人馬正在加速集結，但面對至今依舊在全球經濟與貿易活動中縱橫捭闔的美元而言，驅動其大尺度離場的合力還遠未形成，而且美元也不乏自帶的價值與光芒，由此決定了接下來“去美元”的路程將十分曲折而漫長。

其一，支撐美元的基礎依然較為堅實且在很長時期還會存續。除了依靠大發戰爭橫財從而讓美國經濟快速超過英國進而使美元獲得了蓋壓英鎊的經濟體能外，美元主要靠的是黃金與石油起家與發家，而這兩樣法寶美元至今還牢牢攥在手中。時下，美國已成為全球主要的石油生產國與出口國，外匯儲備中多達8000多噸的黃金配置無人能比，加之美國強大的科技創新能力與厚實的經濟實力，美元獲得的就是可以繼續逞強耍威的“硬通貨”支撐。另一方面，雖然美國債務包袱日益增大，但從未出現違約，而只要美聯儲把住鑄幣權，“財政政策貨幣化”便可確保美國發新債還舊債的方式無限延續下去，相應地，美元的信用基礎也不會發生動搖和遭到破壞。

其二，美元的功能性作用依舊相當強大且短期內無法改寫。從價值尺度功能看，目前實行固定匯率或有管理的浮動匯率安排的80多個國家中，近一半的國家將美元作為錨定貨幣；從支付功能看，美元目前在國際支付中的市場份額近42%，且仍是跨境支付的首選貨幣；從融資功能看，美元債券目前占比超過了60%，其中跨境美元貸款占比穩定在50%以上；從儲藏功能看，美元在國際貨幣基金組織中特別提款權(SDR)的比重為41.73%，占據絕對支配地位，同時在世界外匯儲備中占比也達59%，而更為重要的是，所有這些功能目前與未來還沒有哪一種貨幣能夠迅速取而代之。

其三，基于對美元的屏障保護十分厚實且可能愈來愈堅固。美元是美國經濟的根基，其在全球貨幣方陣中主導地位的任何實質性式微，不僅會令以消費為主導的美國經濟模式不可存續，美國也會失去面向全球低成本借貸融資的特權，甚至會遭遇國家破產的厄運，在這種情況下，美國會千方百計地維護美元的價值與影響力，包括運用SDR的老大身份打壓非美競爭性貨幣，借助技術領先優勢創建美元數字貨幣體系等。更為重要的是，作為世界上最發達的經濟體，美國擁有十分旺盛的消費力以及功能強大的金融市場，全球主要經濟體的企業對其浸入其實已經很深，即便是企業所在國政府有著明確的“去美元”政策導向，但存在于美國本土之上而拒絕使用美元，任何一個非美企業都將無法承受遭遇懲罰或者放棄美國市場的巨大機會成本，而只要這些微觀主體在“去美元”選擇上不能很好地策應，“去美元”的宏觀政策效果就必然要打折扣。

其四，相關國家圍繞“去美元”所表現出的訴求十分微妙與復雜。不得不承認，無論是在地緣政治、經貿撮合以及軍事布局上，美國都有著較強的運籌能量與蠱惑力，而且基于大國與大國之間的競爭以及區域內大國與小國之間的失衡生態，置身其中的較小國家也會自動的選邊占隊，雖然一些國家“去美元化”的方向已定，但其中絕大多數都是謀求自身利益的最大化，如果有一種能夠給自己帶來更多實惠的替代方案比如美國進行金融援助與貿易支持等，那么這些國家就會很容易改變對待美元的立場與態度，甚至會放棄為“去美元”所作出的努力。另一方面，美國與盟友國家之間有著許多的利益交集，雖然基于各自訴求盟友國家會主動選擇“去美元”，但如果因此利好共同對手，這些盟友國家又會迅速集合到美國身邊從而形成捍衛美元的團隊陣營，全球“去美元”因此始終難以聚合出強大的震懾性聲浪。

（文章來源：證券時報網）