瑞信爆發(fā)危機(jī)，令全球避險(xiǎn)情緒卷土重來(lái)。

(相關(guān)資料圖)

繼美國(guó)區(qū)域性銀行接連倒閉后，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月15日瑞士信貸 (Credit Suisse) 股價(jià)亦出現(xiàn)大跌，再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)銀行問(wèn)題的擔(dān)憂(yōu)，拖累包括德意志銀行(Deutsche Bank)和花旗集團(tuán)(Citigroup)在內(nèi)的歐洲和美國(guó)主要銀行股下跌。

截至收盤(pán)，泛歐斯托克600指數(shù)下跌3%，所有板塊全部下跌。其中銀行股暴跌7%。當(dāng)日瑞士信貸股價(jià)開(kāi)盤(pán)跌幅一度超過(guò)30%，隨后瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)表聲明，瑞信美股股價(jià)跌幅明顯收窄，最終收跌約14%。

瑞信再度爆發(fā)危機(jī)，令全球避險(xiǎn)情緒卷土重來(lái)，避險(xiǎn)資金不僅涌入黃金和日元等傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，并推動(dòng)美元走高。美元指數(shù)從103.40上方重新上漲一度站上105關(guān)口。

不過(guò)，瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出對(duì)該銀行提供流動(dòng)性支持后，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有所回暖，避險(xiǎn)資產(chǎn)漲幅均有所回吐。瑞郎和歐元，跌幅分別達(dá)到2.2%和1.4%。紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌3.72美元，收于每桶67.61美元，跌幅為5.22%；5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌3.76美元，收于每桶73.69美元，跌幅為4.85%。

瑞士信貸為何如此重要

資料顯示，瑞士信貸集團(tuán)(CreditSuisse Group)成立于1856年，公司總部位于蘇黎士，是瑞士第二大的銀行，截至2021年瑞士信貸集團(tuán)擁有雇員5萬(wàn)人，分布在世界各地。公司作為世界上最大的金融集團(tuán)之一，在投資銀行和財(cái)富管理業(yè)務(wù)上頗具行業(yè)地位。作為全球系統(tǒng)重要性銀行之一，在金融穩(wěn)定委員會(huì)的評(píng)價(jià)中，與摩根士丹利、富國(guó)銀行位列同一等級(jí)。

瑞信表示，計(jì)劃通過(guò)一個(gè)擔(dān)保貸款項(xiàng)目向瑞士央行借款至多500億瑞郎。瑞信還宣布，瑞信國(guó)際擬以不超過(guò)30億瑞郎現(xiàn)金回購(gòu)部分高級(jí)債務(wù)證券。這筆額外的流動(dòng)性將支持瑞信的核心業(yè)務(wù)和客戶(hù)。瑞信將采取必要措施來(lái)創(chuàng)建一個(gè)更簡(jiǎn)單，更專(zhuān)注于客戶(hù)需求的銀行。

瑞信在聲明中還表示，將對(duì)總代價(jià)不超過(guò)25億美元的高級(jí)債務(wù)證券提出現(xiàn)金收購(gòu)要約，和總代價(jià)不超過(guò)5億歐元的高級(jí)債務(wù)證券提出現(xiàn)金要約。兩項(xiàng)要約均須滿(mǎn)足要約備忘錄所載的多項(xiàng)條件，要約于3月22日到期。

瑞士央行和監(jiān)管部門(mén)將對(duì)瑞士信貸提供流動(dòng)性支持

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月15日，瑞士央行(SNB)和瑞士金融市場(chǎng)監(jiān)管局(FINMA)發(fā)布聯(lián)合聲明稱(chēng)，如有必要，央行將向瑞士信貸提供流動(dòng)性支持。

瑞士金融市場(chǎng)監(jiān)管局指出，與瑞士信貸保持著非常密切的聯(lián)系，并獲得了與監(jiān)管法相關(guān)的所有信息，并確認(rèn)瑞信符合適用于系統(tǒng)重要性銀行的高資本和流動(dòng)性要求。兩個(gè)部門(mén)進(jìn)一步指出，美國(guó)銀行業(yè)的問(wèn)題不會(huì)對(duì)瑞士金融市場(chǎng)構(gòu)成直接傳染風(fēng)險(xiǎn)。

在這份聯(lián)合聲明中指出，目前沒(méi)有跡象表明，由于美國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)的動(dòng)蕩，瑞士金融機(jī)構(gòu)有直接蔓延的風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)格的資本和流動(dòng)性要求適用于瑞士金融機(jī)構(gòu)確保其穩(wěn)定性。瑞信滿(mǎn)足了對(duì)具有系統(tǒng)重要性銀行的資本和流動(dòng)性要求。

聲明還表示，瑞士的監(jiān)管規(guī)定要求所有銀行保持資本和流動(dòng)性緩沖，達(dá)到或超過(guò)巴塞爾標(biāo)準(zhǔn)的最低要求。此外，具有系統(tǒng)重要性的銀行必須滿(mǎn)足更高的資本和流動(dòng)性要求。這使得重大危機(jī)和沖擊的負(fù)面影響得以吸收。

瑞信的股票交易所價(jià)值及其債務(wù)證券價(jià)值最近幾天尤其受到市場(chǎng)反應(yīng)的影響。瑞士金融市場(chǎng)監(jiān)管局與銀行保持著非常密切的聯(lián)系，并擁有與監(jiān)管法律相關(guān)的所有信息。在此背景下，瑞士金融市場(chǎng)監(jiān)管局確認(rèn)瑞信符合適用于系統(tǒng)重要性銀行的更高資本和流動(dòng)性要求。

瑞士信貸經(jīng)營(yíng)問(wèn)題由來(lái)已久

瑞士信貸的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題由來(lái)已久，2021年以來(lái)受到了多起風(fēng)險(xiǎn)事件的沖擊。首先是2021年3月高杠桿基金Archegos Capital爆倉(cāng)，使其對(duì)瑞士信貸在追繳保證金時(shí)違約；與此同時(shí)，總部位于英國(guó)的供應(yīng)鏈金融初創(chuàng)企業(yè)Greensill Capital因陷入“嚴(yán)重財(cái)務(wù)困境”、無(wú)法償還數(shù)億美元貸款向英國(guó)法院申請(qǐng)了破產(chǎn)保護(hù)。

在這兩起事件中，瑞士信貸分別受損55億與17億美元，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)管理的質(zhì)疑。而在2022年，瑞士信貸還發(fā)生了賬戶(hù)信息泄露事件，而泄露的賬戶(hù)信息顯示瑞士信貸的客戶(hù)包括了保加利亞毒品走私團(tuán)伙的多名成員，而在后續(xù)調(diào)查中，其由于涉嫌為犯罪分子洗錢(qián)而被判定有罪。

平安證券策略團(tuán)隊(duì)指出，瑞信管理層近幾年在內(nèi)部控制上的疏于管理。作為鏡像，近幾年瑞信在對(duì)外業(yè)務(wù)上也屢屢掉進(jìn)“巨坑”，導(dǎo)致公司多次蒙受虧損。比較著名的有發(fā)生于2021年3月的兩個(gè)事件——號(hào)稱(chēng)“史上最大單日虧損”的韓國(guó)人Bill Hwang管理的對(duì)沖基金Archegos崩盤(pán)事件、英國(guó)Greensill Capital金融公司破產(chǎn)事件。甚至在Archegos崩盤(pán)前幾天，瑞信管理層才意識(shí)到公司對(duì)Archegos的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

2022年年初還發(fā)生過(guò)用戶(hù)數(shù)據(jù)泄露事件，黑客曝光了瑞信超過(guò)1.8萬(wàn)個(gè)賬戶(hù)信息，甚至涉及不少違法犯罪用戶(hù)的信息。另外，十幾年前業(yè)務(wù)員違法行為(Lescaudron訴訟案)導(dǎo)致公司涉及的金融案件也帶來(lái)了近年法律訴訟上的損失撥備。

這清晰地反映出瑞信在內(nèi)部控制上存在長(zhǎng)期系統(tǒng)性的問(wèn)題，這也是遷延日久的管理漏洞顯性化的呈現(xiàn)。反映在業(yè)務(wù)上就是前端的激進(jìn)、中后臺(tái)把關(guān)的疏漏、管理層的后知后覺(jué)。糟糕的體系建設(shè)和管理能力導(dǎo)致瑞信在近年來(lái)的財(cái)務(wù)狀況十分堪憂(yōu)，反映在股價(jià)上就是一路下跌。

此前瑞士信貸曾推遲發(fā)布年度報(bào)告，并表示在過(guò)去幾年的財(cái)務(wù)報(bào)告中發(fā)現(xiàn)了“重大缺陷”。不過(guò)，根據(jù)瑞信年報(bào)公布的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，其破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)尚不明晰；但不能排除瑞信后續(xù)爆出意外風(fēng)險(xiǎn)事件的可能性，導(dǎo)致其破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)激增，畢竟其管理架構(gòu)長(zhǎng)期存在的漏洞無(wú)法令其取得足夠信任。

信達(dá)證券固定收益首席分析師李一爽指出，整體而言，瑞士信貸當(dāng)前面臨的困境主要還是由于其自身經(jīng)營(yíng)問(wèn)題導(dǎo)致的，由于2008年金融危機(jī)后監(jiān)管要求趨嚴(yán)，大型金融機(jī)構(gòu)在資本充足率以及流動(dòng)性管理方面顯然要更加穩(wěn)健，當(dāng)前瑞士信貸面臨的問(wèn)題引發(fā)全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率不高。但在當(dāng)前海外政治動(dòng)蕩、緊縮持續(xù)的背景下，未來(lái)瑞信如何面對(duì)融資環(huán)境收緊的壓力仍然值得關(guān)注。

（文章來(lái)源：新京報(bào)）