《日本經濟新聞》3月14日刊登題為《從“世界50強”中消失的日本企業》的文章，內容編譯如下：

后新冠疫情時代的股市反映出，在毫不容情的世界中，企業和國家正在沉浮。以美國硅谷銀行破產為導火索的金融沖擊，促使全球投資者更加小心地篩選投資標的。

自2020年以來，股市霸主已悄然發生更替。日用品之王花王公司的股票總市值已被尤妮佳公司超越。在上世紀90年代，兩家公司的市值相差10倍之多，但現在情況已經逆轉。

(資料圖片僅供參考)

“感受到了歷史性的變化。”三菱日聯摩根士丹利證券公司資深分析師佐藤和佳子在2月提供給投資者的報告中是這樣評價這種逆轉的。據她估算，在截至2022年12月的核心營收利潤方面，尤妮佳也首次超過了花王。

佐藤認為，勝負已分的原因在于“對日本國力的解讀和速度感的差異”。尤妮佳注意到國內市場人口減少，因此開拓了新興國家市場，其海外營收額占比超過60%。而花王的海外營收額占比不到50%。市場認為，花王重視資本效率，對眼前投資負擔較大的對外收購與合并持消極態度。

新冠疫情和烏克蘭危機暴露出兩家公司的差異：由于供應鏈斷裂，產品原材料價格暴漲，但尤妮佳所依賴的新興市場國家由于需求強烈，很容易將原材料價格的上漲部分轉嫁到銷售價格上；而日本國力下降導致日元貶值，也加快了進口價格的上漲，因此受到更大沖擊的是在日本國內生產和銷售較多的花王。

隨著不斷增多的弱點暴露出來，花王需要重振旗鼓擺脫困境。股市要求企業有“10倍速度的變化”。

現在也有公司的財報非常亮眼。2020年春天，日本咨詢公司Dream Incubator預測了后疫情時代的世界。雖然也有樂觀看法認為到夏季疫情會平息，社會將回到原來狀態，但該公司深刻認識到“產業結構會從根本上發生改變”。

這里發出的信息有幾個：之前被拖延的以數字化為主的課題重現，變化可能會提前10年；因為社會前提發生了改變，所以行業結構也會發生變化；為迎合顧客價值觀的變化，新老交替不可避免，年輕人和新興企業將迎來機遇。

雖然公司業績和股價長期低迷，但直到2020年，其創始人和著名投資顧問堀纮一等人才離職，經營團隊才得以年輕化。商業模式也發生了巨變。公司一方面減少了投資和保險業務，另一方面將力量集中在支援建立新事業的業務上。半數以上的董事由外部人士擔任，中期經營計劃也開始公開，經營的透明度和可預見性得以提高。公司雖因市值總額不足而有可能退出東京證券交易所主要市場，但其股價已恢復到2019年年底時的兩倍。

順應時代、配合相應改革、與市場對話進而找到改革的線索。該公司的嘗試給出了企業在動蕩中生存下去的啟示。

美國再次加快加息速度的預期以及埋下貨幣緊縮政策伏筆的硅谷銀行破產，致使世界市場開始動蕩。投資者對企業嚴加挑選，可能會出現讓企業優勝劣汰更加明顯的狀況。

霸主易位在跨越國境的股票市場上也公開化。最明顯的是因電動汽車崛起而急劇變化的汽車行業。

從2019年年底以來的市值總額排序變化來看，豐田汽車公司的世界第一寶座已拱手讓給了市值總額激增至8.6倍的美國特斯拉公司。德國汽車巨頭大眾汽車公司也因電動汽車計劃拖延引起了投資者的擔憂，因此被市值總額增至5.7倍的中國電動汽車巨頭比亞迪趕超。

這也是“日本株式會社”的課題，如果不能彌補在失去的30年中與世界拉開的差距，就沒有退路可言。根據捷迅-輝盛工作站的數據，1988年年底時市值總額排名世界前50位的企業中有32家是日本企業，但到2009年只剩下豐田汽車一家日本公司。今年2月豐田的排名降至第39位，是其在“世界50強”榜單的最低排位。

日本企業的身影全部消失于“世界50強企業”的現實將逐漸逼近。

來源 | 羊城晚報·羊城派綜合參考消息網、新華社等

（文章來源：羊城晚報）