美國(guó)企業(yè)恐面臨疫情初期以來(lái)最大利潤(rùn)下滑。

根據(jù)FactSet匯編數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)成份股企業(yè)的2023年第一季度收益將比去年同期下降6.8%，這將是自2020年第二季度暴跌超過(guò)30%以來(lái)的最大跌幅，彼時(shí)疫情的迅速傳播導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)普遍停擺，而此次的原因則是由于高通脹擠壓利潤(rùn)率，而對(duì)即將到來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，又抑制了需求。

(相關(guān)資料圖)

值得關(guān)注的是，在2023年第一季度財(cái)報(bào)季開(kāi)始之前，三家大型銀行將在周五(14日)公布業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)能源和非必需消費(fèi)品等行業(yè)的利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁同比增長(zhǎng)。然而，消費(fèi)者需求低迷、信貸條件收緊以及大宗商品價(jià)格下跌共同影響了眾多行業(yè)的盈利預(yù)期。

Cresset Capital首席投資官阿柏林(Jack Ablin)表示：“當(dāng)你查看工資成本和資本成本時(shí)，我認(rèn)為利潤(rùn)率正面臨相當(dāng)大的壓力。公司正在享受名義上的增長(zhǎng)，他們有一定的定價(jià)權(quán)，但他們的銷(xiāo)量要么在萎縮，要么只是保持不變。”

近三年來(lái)最慘財(cái)報(bào)季

在過(guò)去十年中，標(biāo)普500指數(shù)成份股的利潤(rùn)同比增幅為3.3%，然預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)成份股企業(yè)的2023年第一季度收益將比去年同期下降6.8%。

可以明顯看到的是，華爾街在近期一直在下調(diào)對(duì)美股企業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)期。

客觀來(lái)說(shuō)，2023年開(kāi)年以來(lái)，市場(chǎng)仍然相對(duì)活躍，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)自年初以來(lái)上漲6%以上。不過(guò)，其中20只股票占了漲幅的近90%。 利率預(yù)期下降提振了一些大型科技公司的吸引力，這一發(fā)展也掩蓋了更廣泛股市的低迷表現(xiàn)。

與此同時(shí)，與往常相比，更多的企業(yè)在第一季度表現(xiàn)出疲軟，其78家發(fā)布了負(fù)面預(yù)測(cè)——這表明管理層的預(yù)計(jì)將低于分析師的預(yù)測(cè)——這比五年平均水平高出37%。

以半導(dǎo)體行業(yè)為例，就提供11條此類(lèi)警告。而在標(biāo)普500指數(shù)的11個(gè)板塊中，預(yù)計(jì)材料板塊的收益將受到最嚴(yán)重的打擊，預(yù)計(jì)下降35.6%。

Commonwealth Financial Network首席投資官麥克米蘭(Brad McMillan)表示：“通常情況下，你會(huì)看到材料價(jià)格和利潤(rùn)在經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期中出現(xiàn)波動(dòng)。這是因?yàn)轭A(yù)計(jì)未來(lái)銷(xiāo)售放緩，公司正在削減開(kāi)支。”

2月美國(guó)耐用品新訂單也連續(xù)量個(gè)月下降，而分析師此前預(yù)計(jì)購(gòu)買(mǎi)量將出現(xiàn)反彈。

隨著商品采購(gòu)放緩，服務(wù)支出的上升預(yù)計(jì)將使非必需消費(fèi)品行業(yè)成為本季度表現(xiàn)最好的行業(yè)，在酒店相關(guān)行業(yè)的強(qiáng)勁推動(dòng)下，盈利增長(zhǎng)34%。航空業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將使工業(yè)部門(mén)位居第二，達(dá)到12.6%。

美線資深航運(yùn)專(zhuān)家羅杰對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，目前從美國(guó)市場(chǎng)上看，好消息是美國(guó)部分商品的庫(kù)銷(xiāo)比已恢復(fù)疫情前水平。

“按正常思維來(lái)說(shuō)，這意味著其庫(kù)存到了可控的地步，進(jìn)口商可以重新進(jìn)貨補(bǔ)貨了。”他解釋道，“但當(dāng)前進(jìn)口商要做補(bǔ)貨的決定，除了要看當(dāng)前手頭上的庫(kù)存，還有一個(gè)很重要的因素是預(yù)期。規(guī)模很大的進(jìn)口商、批發(fā)商和百貨公司做出的預(yù)期非常超前，他們不是這個(gè)月考慮下個(gè)月，而是這個(gè)季度考慮下個(gè)季度。”

“這里就存在一個(gè)問(wèn)題，這些大公司對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)預(yù)期究竟是否看好？實(shí)際上，這個(gè)答案較為混雜，沒(méi)有一面倒地看好或看衰。”他表示，“從我個(gè)人體驗(yàn)來(lái)說(shuō)，目前并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的跡象。日常的消費(fèi)場(chǎng)景還是維持著正常的水平，餐館生意火爆，商場(chǎng)消費(fèi)也不差。但是，下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)進(jìn)入衰退期目前還沒(méi)有定論。”

“因此，進(jìn)口批發(fā)商要回答的問(wèn)題是，今年10月份開(kāi)始的第四銷(xiāo)售季到底要進(jìn)多少貨，我認(rèn)為他們現(xiàn)在沒(méi)有絕對(duì)的把握，進(jìn)口的數(shù)量會(huì)偏保守。”他說(shuō)道，“好消息是，庫(kù)存已回到可控水平，進(jìn)口商肯定要進(jìn)貨，那些滯銷(xiāo)的商品很多時(shí)候會(huì)被處理掉。這也是為什么我認(rèn)為，今年第三季度開(kāi)始，美國(guó)的進(jìn)口量肯定會(huì)比現(xiàn)在的谷底水平有所增加。”

銀行股暫不受影響

由于近期歐美銀行危機(jī)，銀行股備受關(guān)注。

不過(guò)，盡管最近美國(guó)銀行業(yè)出現(xiàn)動(dòng)蕩，但預(yù)計(jì)金融業(yè)的利潤(rùn)在2023年第一季度仍將增長(zhǎng)2.4%，并以9.1%的收入增長(zhǎng)率領(lǐng)先所有行業(yè)，而平均增長(zhǎng)率為1.8%。

花旗集團(tuán)、富國(guó)銀行和摩根大通將于周五(14日)開(kāi)市前公布第一季度業(yè)績(jī)。

高盛分析師在給客戶(hù)的一份報(bào)告中寫(xiě)道：“由于最近的銀行倒閉發(fā)生在本季度的最后幾周，因此第一季度報(bào)告中不會(huì)體現(xiàn)出全部影響。”

但阿柏林表示，今年3家銀行的倒閉可能會(huì)給其他中小企業(yè)帶來(lái)壓力：與“幾乎可以不受限制地”獲得資本的大公司不同，“我認(rèn)為中小型公司可能會(huì)因信貸收緊而越來(lái)越處于不利地位”。他稱(chēng)。

（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）