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1993年7月15日，青島啤酒H股在香港聯交所掛牌上市。從此，香港市場開啟了“H股”時代。港交所利用區位優勢，將內地企業與國際資金迅速結合，產生了巨大的金融財富效應，也成為中國企業籌集國際資金的有效渠道。

截至2022年12月30日，內地企業在港上市的公司數量達到1409家，占港交所上市企業總數的54%，總市值27.4萬億港元，占比港股總市值77%，股份每日平均成交額839億港元，占港股每日總成交額的87%，股份集資額2244億港元，占港股總集資額的89%。內地企業自1993年1月以來的股份集資總額8.18萬億港元，占比67%。

國企赴港上市，為香港股市打下了深深烙印，深遠地改變了港股市場，也助力港交所連續7年登頂全球IPO之冠。港交所數據顯示，自1986年以來的十大新股發行中，除了友邦保險、百威亞太之外，其余8家都是內地企業，且除了阿里巴巴和快手以外，其余6家均為H股。

隨著中國經濟高速增長與居民財富積累，港交所為了更貼近“最大、最主要的客戶”，致力于推動香港資本市場與內地資本市場的互聯互通，2014年滬港通開通，2016年深港通開通，滬深港這座互聯互通的基礎設施架構全部完成，北上資金與南下資金開始為A股和港股市場結構帶來一些長期的、深遠的、有益的改變，并促進了兩地市場的交投活躍。

在錯失阿里巴巴之后，2018年4月30日，港交所修訂后的《主板上市規則》正式生效，這場在爭議中落地的改革，是香港市場近25年來最重大的一次上市機制改革，允許同股不同權(WVR)架構公司和未盈利生物醫藥企業在港股上市，新規還增加《合資格發行人第二上市》章節，“為大中華地區申請人赴港做第二上市提供便利”，中概股大量回歸。

2022年，港交所再次作出系列改革，包括互聯互通擴容，引入SPAC(特殊目的收購公司)上市機制，將國際公司納入港股通，ETF(交易所交易基金)納入互聯互通交易，“互換通”和國債期貨也在有序推進，預計不久將會落地，港幣-人民幣雙柜臺模式和雙柜臺莊家機制也即將推出。

2023年3月31日，特專科技公司上市新規正式生效，允許無收入、無盈利的科技公司來港上市，降低了特專科技公司上市門檻，向更多創新企業打開了上市大門，為他們提供了一個新的融資渠道。

而縱觀港交所發展軌跡，幾乎每一次都能準確捕捉當時全球經濟發展的最前沿脈搏，使其從一個亞洲二流的區域性交易所一躍成為全球最大的發行與集資中心之一，進而朝著財富管理中心發展。

正如港交所行政總裁歐冠升所說，洞見行業趨勢，擁抱變化、銳意改革，主動連接，從而創造出一個無與倫比的深度和多樣性的市場。今天的香港正在開啟一個“連接”的新篇章，這個新篇章意味著香港連接中國、亞洲和世界的新維度，使香港市場更具活力。

（文章來源：證券時報網）