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日債市場周三（5月10日）回暖，多數期限收益率小幅回落，隨著通脹水平不斷攀升，日本實際工資數據連續12個月同比減少，部分機構再次轉為交易經濟衰退預期。

截至5月10日尾盤，10年期日債收益率報0.417%，下行0.8BP；3年期和5年期日債收益率分別回落0.7BP和0.9BP，報-0.027%和0.122%。超長端品種同步走強，20年期和30年期日債收益率分別報1.028%和1.27%，分別下行1.7BP和0.5BP。

消息面上，日本央行行長植田和男表示，日本央行正以靈活的方式購買ETF，目前不認為ETF購買存在重大問題，現在討論如何出售已持有的ETF還為時過早。如果日本央行要出售ETF，很可能會按市場價值出售。植田和男還提到，需要更多時間才能達到穩定的價格目標，目前還沒有到討論日本央行如何退出寬松政策的階段。

基本面上，日本厚生勞動省9日公布的初步統計結果顯示，受通脹高企影響，扣除物價上漲因素后3月日本實際工資收入同比下降2.9%，連續12個月同比減少。數據還顯示，3月日本勞動者人均名義現金工資約為29.11萬日元（約合2140美元），同比增長0.8%。

2022年以來，由于進口商品價格大幅上漲并持續向下游轉嫁，日本通脹水平不斷攀升。日本總務省公布的數據顯示，今年3月去除生鮮食品后日本核心消費價格指數同比上升3.1%。

此外，總務省早間公布的調查結果顯示，與2022年同期相比，3月日本2人及以上家庭平均消費支出扣除物價因素后實際減少1.9%，與上月相比則減少0.8%。在構成消費支出的十項類目中，食品、教育等五項開支低于去年同期水平。與疫情發生前的2019年同期相比，家庭消費開支實際下降4.2%。

市場觀點稱，雖然日本名義工資目前呈現增長勢頭，但與物價上漲幅度相比力度不足，工資漲幅遠不及物價漲幅。實際工資水平持續下降會令家庭購買力受到抑制，或導致消費停滯，拖累日本經濟復蘇。

瑞穗研究技術公司高級經濟學家表示：“盡管通脹加速和全球經濟放緩帶來了下行壓力，但國家旅游補貼和放寬邊境管制幫助推高了服務需求。未來，盡管服務業支出將進一步改善，但海外經濟增長放緩將抑制日本的復蘇潛力，圍繞歐美銀行業的金融動蕩也可能構成進一步風險隱患。”

（文章來源：新華財經）