已經(jīng)持續(xù)數(shù)月的美國債務(wù)上限僵局仍未取得有效進(jìn)展。當(dāng)?shù)貢r間5月9日，美國總統(tǒng)拜登會見眾議院議長麥卡錫、眾議院少數(shù)黨領(lǐng)袖哈基姆·杰弗里斯、參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖查克·舒默和參議院少數(shù)黨領(lǐng)袖米奇·麥康奈爾，共同討論提高債務(wù)上限以及聯(lián)邦政府違約風(fēng)險的最后期限。

不出所料，此次會談美國兩黨并未就解決美國債務(wù)上限問題達(dá)成一致。會談結(jié)束后，麥卡錫表示：“我沒有看到任何新的進(jìn)展。”而拜登則表示，這場會議頗具成效，美國不會出現(xiàn)債務(wù)違約。預(yù)計將繼續(xù)舉行會談，兩黨主要領(lǐng)導(dǎo)人將于本周五再次會面。

對于金融市場而言，美國兩黨能否就債務(wù)上限問題達(dá)成一致，以解決危機(jī)尤為重要。2011年時，正是因為美國的債務(wù)上限危機(jī)導(dǎo)致國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)普調(diào)降美國主權(quán)信用評級，引發(fā)美國以及全球金融市場的大震蕩，場面一度十分混亂。盡管面對當(dāng)前的債務(wù)上限僵局，金融市場的情緒依然保持了相對穩(wěn)定，但隨著債務(wù)上限到期日的逐步臨近，若美國政府無法有效解決當(dāng)前債務(wù)上限僵局，金融市場或?qū)⒃俣仍庥鰶_擊。

(資料圖)

債務(wù)上限淪為兩黨對抗工具

事實上，起初債務(wù)上限制度是為了便利借債。在該制度建立前，美國政府每次借款都需要得到國會的批準(zhǔn)和授權(quán)。美國于1917年通過《第二自由債券法案》，批準(zhǔn)150億美元債務(wù)上限，自此國會不需要單獨審議每一筆借貸，債務(wù)上限制度由此設(shè)立。債務(wù)上限本質(zhì)上是美國政府的自我設(shè)限，防止因支出無度而隨意發(fā)行國債。一旦觸及上限，將無法發(fā)行新債，并且將面臨債務(wù)違約風(fēng)險。但自有記錄以來，美國政府債務(wù)規(guī)模屢次達(dá)到債務(wù)上限，政府債務(wù)規(guī)模不斷膨脹，債務(wù)上限制度并未起到實際的約束作用。

從目前的情況看，債務(wù)上限問題陷入僵局主要是因為麥卡錫將削減支出方案與提高債務(wù)上限捆綁，要求拜登政府削減開支，以換取提高31.4萬億美元的債務(wù)上限。但拜登政府則希望無條件提高債務(wù)上限。拜登表示，美國政府可以削減支出及財政赤字，但麥卡錫提議的減支方案將損害美國民眾利益。

事實上，今年1月，美國政府就已經(jīng)觸及31.4萬億美元的債務(wù)上限，而美國財政部則通過暫停對一些聯(lián)邦養(yǎng)老基金的投資等方式，將債務(wù)控制在限額之內(nèi)。近日，美國財政部長耶倫多次警告，在目前的法定上限31.4萬億美元的情況下，財政部部署的非常手段大概僅能維持到6月初。需要提高債務(wù)上限以避免發(fā)生經(jīng)濟(jì)災(zāi)難，否則美國可能在6月1日就會違約。

警惕金融市場動蕩

從目前的情況看，金融市場尚未因為債務(wù)上限問題而感到非常不安，但潛在債務(wù)危機(jī)依然是市場投資者不得不面對的重大風(fēng)險。今年年初時高盛就曾預(yù)計，債務(wù)上限將構(gòu)成今年最大的政治風(fēng)險。而大多數(shù)的債務(wù)上限僵局都發(fā)生在民主黨總統(tǒng)不能完全控制國會的情況下。2011年7月22日至8月10日，受債務(wù)上限危機(jī)的影響，標(biāo)普500指數(shù)跌幅近17%，黃金飆升近13%。

目前，銀行業(yè)危機(jī)、經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險以及美聯(lián)儲貨幣政策仍是主導(dǎo)市場情緒的主要因素。但值得注意的是，隨著債務(wù)違約風(fēng)險的日益臨近，金融市場的情緒可能將隨之發(fā)生改變。截至本周二，美國三大股指紛紛收跌，市場情緒變得更加謹(jǐn)慎。道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌56.88點至33561.81點。標(biāo)普500指數(shù)下跌18.95點至4119.17點。納斯達(dá)克指數(shù)下跌77.36點至12179.55點。

耶倫表示，如果美國國會不能提高31.4萬億美元的債務(wù)上限，債務(wù)違約將對美國經(jīng)濟(jì)造成巨大打擊，可能引發(fā)金融混亂，并削弱美元作為世界儲備貨幣的地位。“無論是債務(wù)到期的利息支付，還是社會保障受益人或醫(yī)療保險提供者的到期支付，我們都沒有足夠的現(xiàn)金來履行我們所有的義務(wù)。人們普遍認(rèn)為，金融和經(jīng)濟(jì)混亂將隨之而來。”耶倫說。

另外，耶倫強調(diào)：“在整個全球金融體系中，美元和美國國債被視為最基本的安全資產(chǎn)。它是值得信任的，是最安全的資產(chǎn)，如果不能提高債務(wù)上限，損害美國的信用評級，就會使它處于危險之中。所以這是一個真正的問題。”

一旦美國政府的償債能力受到質(zhì)疑，短期美國國債收益率預(yù)計將會上漲，價格出現(xiàn)下跌。那些被市場認(rèn)為是美國政府債務(wù)違約后不久就要償還的債券，投資者往往會要求更高的收益率作為補償。紐約聯(lián)儲銀行前行長杜德利日前表示，現(xiàn)在，未能達(dá)成債務(wù)上限協(xié)議的后果將很可怕。即使美國政府還能優(yōu)先支付債務(wù)以避免立即違約，未能提高債務(wù)上限將摧毀美國股票和債券市場。

（文章來源：金融時報）