熱頭條丨年內降息預期被打破 美元再現強勢上漲
              2023-05-19 18:42:48 來源:

              5月18日,美元指數強勢上漲,當日上漲幅度達0.65%,高點到達103.63,此輪上漲從101.0773開始連續升值多日,上漲勢頭比較強勁。


              (相關資料圖)

              美國通脹的壓力仍然較大。美國4月10日發布的消費者物價指數(CPI)同比上漲4.9%,創2021年4月以來的最小漲幅,較前1個月下滑0.1個百分點,也低于預期值5.0%。該指標曾于去年6月達到峰值9%,此后連續下降10個月。但是環比來看,4月上漲0.4%,前值為0.1%,預期值為0.2%,漲幅擴大。剔除波動性較大的食品和能源價格后,4月核心CPI同比上漲5.5%,仍高于美聯儲2%的政策目標,前值為5.6%;環比上漲0.4%,與前值持平。

              總的來說,美國通脹已經有所控制,連續多月下滑,說明通脹正在收斂,但是核心CPI的粘性較大,同時,美國的就業市場仍然火爆。5日出爐的4月非農就業報告遠超預期,當月新增非農就業人口25.3萬,3.4%的失業率為1969年以來的新低,平均時薪環比上漲0.5%,較去年同期的漲幅為4.4%。

              此后的市場表現可以看出來,市場還是比較喜歡這個數據的,也就是該數據公布后,美元開始此輪上漲的推動力之一。

              為什么這個數據對美元指數推動力這么強勁,因為這個數據正是美聯儲目前最想要的數據,表明美國經濟軟著陸的可能性在增大:一方面通脹在下滑,但又是“可控的”,因為幅度比較小,不至于導致經濟大幅度衰退,說明美聯儲反通脹的措施是有效的。

              但同時,核心CPI粘性較高,就業市場仍然火爆,表明今年美聯儲不可能降息,這打破了此前市場關于美聯儲可能于今年降息的預期。

              另一方面,歐元區經濟的再度疲軟,也是動力之一。今年一季度歐元區國內生產總值(GDP)環比增長0.1%,同比增長1.3%,相比去年第四季度增速有所下滑。歐盟第一大經濟體德國一季度GDP環比零增長,同比增長-0.1%,已經處于衰退邊緣。而通脹則仍然居高不下,歐元區4月通脹率為7.0%,高于上月的6.9%,結束了連續5個月的下降趨勢。其中,食品和煙酒價格上漲幅度最大,同比上漲13.6%。剔除能源、食品和煙酒價格的核心通脹率為5.6%,低于上月的5.7%,是自去年6月以來首次出現下降。

              歐洲央行必須繼續加息,這樣就會讓歐洲經濟陷入衰退或者債務危機的可能性增大,歐元開始下滑。

              此次美元指數上漲,人民幣下跌的幅度也比較大,不同于美元的大幅震蕩,今年以來人民幣的走勢相對比較平緩,3月23日最高點6.83到目前7.06一線,隨著近日美元升值幅度加大,人民幣下跌的幅度也大。

              人民幣此輪貶值,最關鍵的因素是美元的升值,當然,自身的因素也不容忽視。

              4月的銀行結售匯數據需要重視,按美元計值,2023年4月,銀行結匯1869億美元,售匯1815億美元。2023年1-4月,銀行累計結匯7329億美元,累計售匯7427億美元。第一季度的結匯是大于售匯的,這跟去年的情況正好相反,2022年4月,銀行結匯2297億美元,售匯2106億美元,結售匯順差190億美元。2022年1-4月,銀行累計結匯8900億美元,累計售匯8122億美元,累計結售匯順差778億美元。4月的結匯大于售匯,但是沒有體現在外幣存款上,4月末,外幣存款余額8819億美元,同比下降11.6%。4月份外幣存款減少296億美元,同比少減192億美元。

              今年的外幣存款余額波動較大,按照央行披露的數據,各月依次是,1月是8880.87億美元,2月是8842.30億美元,3月是9124.24億美元,4月是8822.51億美元。

              但我們都知道今年前4月的出口都是大幅超預期的,由于進口疲軟,順差更是大幅增長,僅4月份,出口2.02萬億元,同比增長16.8%;進口1.41萬億元,同比下降0.8%;貿易順差6184.4億元,同比暴漲96.5%。

              4月份的經濟數據顯示經濟在持續復蘇的路上,消費增長明顯,但是整體趨勢不是很強,房地產市場需求仍然較弱,也影響了人們的預期。

              筆者認為,此輪人民幣的走勢跟基本面關系并不大,最直接的影響因素除了美元的上漲,就是中美的貿易關系,尤其是美國對中國高科技企業的遏制和圍堵,影響了人們對匯率的預期。

              (文章來源:華夏時報)

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