經過數周的債務上限談判，美國總統拜登和國會共和黨領袖凱文·麥卡錫于當地時間5月27日晚間達成了原則性協議，以避免潛在的“災難性”違約。

據美國媒體報道，該協議將提高美國債務上限兩年，即在2025年1月1日之前暫停聯邦政府31.4萬億美元的債務上限。同時，該協議將削減和限制未來兩年內部分政府支出，要求非國防支出在兩年內接近持平2023財年。協議并未提及2025年后的預算上限。

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在這場債務上限“拉鋸戰”中，民主共和兩黨的矛盾焦點在于是否將削減開支與提高債務上限掛鉤。共和黨要求削減政府開支，民主黨則堅稱提高債務上限不得附加任何條件。而從透露出的協議內容來看，美國兩黨做出了一定妥協。

“協議代表了一種妥協，這意味著并非每個人都能得到他們想要的。”拜登在一份聲明中表示，該協議是“向前邁出的重要一步”，并避免了美國債務違約的“災難性情況”，而且仍保護了民主黨的關鍵優先事項。

麥卡錫則表示：“該協議歷史性地削減開支，并進行相應改革，使人們擺脫貧困，進入勞動力市場，控制政府的過度擴張。”

由于協議細節尚未公諸于世，分析人士預計，政府支出的縮減不會對整體經濟產生巨大影響。摩根大通首席美國經濟學家邁克爾·費羅利表示，由于白宮和共和黨達成了初步協議，他維持此前判斷，并認為到2024財年，非國防聯邦支出的上限將對經濟增長產生適度影響。如果美聯儲在尋求以更高的利率來減緩經濟和抑制通脹的過程中，選擇不那么激進的方式，這部分影響可以被抵消。

在達成初步協議后，談判小組將確定協議法案文本，并于本周三提交參眾兩院進行表決。日前，美國財政部長耶倫將美國政府最早出現債務違約的日期從6月1日推遲到6月5日。不過，目前尚不確定參眾兩院能否于6月5日前通過該議案。

有分析認為，鑒于兩黨內部都有反對意見，這份協議“闖關”國會或仍面臨一場“硬仗”。由于共和黨在眾議院僅占微弱優勢，極右翼保守派可能會抵制這份協議，因為他們要求大幅削減政府開支。

已有相關人士公開向麥卡錫施壓，聲稱他們不會支持“達不到削減開支目標”的協議，并強烈要求麥卡錫“守住底線”。猶他州共和黨人邁克·李（Mike Lee）此前稱，如果他不喜歡債務上限法案所包含的內容，他將利用參議院的程序手段“盡可能長時間”地擱置該法案。

如今債務上限談判達成初步協議，讓市場“懸著的心”終于落地。不過，即使債務上限危機順利解決，其潛在風險亦不可忽視。摩根士丹利首席全球經濟學家塞斯·卡彭特（Seth Carpenter）表示，在以往每次提高債務上限后，美國財政部都會補充其在美聯儲的一般賬戶存款（TGA)，通過重新發行大量國債從市場吸收大量流動性。在美聯儲加息和持續縮表背景下，這可能導致金融條件收緊并增加壓力。

（文章來源：上海證券報）