徐秀軍(中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員)
(資料圖)
當(dāng)前,全球“去美元化”勢頭愈演愈烈,引發(fā)國際社會廣泛關(guān)注。盡管短期內(nèi)美元的主導(dǎo)地位難以撼動,但其優(yōu)勢根基已出現(xiàn)松動,國際貨幣體系多元化進(jìn)程已呈現(xiàn)加速態(tài)勢,并從長遠(yuǎn)來看將成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。
近年來,從美國視為“后院”的拉美地區(qū)到中東和非洲等全球重要能源產(chǎn)地,再到美國盟友密集的歐洲和亞太,越來越多的國家呼吁“去美元化”,并著手計(jì)劃或已實(shí)施“去美元化”方案,在跨境貿(mào)易投資、外匯儲備中減少美元比例或放棄使用美元,轉(zhuǎn)而使用本幣或其他貨幣。進(jìn)入2023年,全球“去美元化”浪潮愈演愈烈,美元主導(dǎo)地位受到的侵蝕也將因此逐步加大。
一方面,越來越多新興市場與發(fā)展中國家出于對日益凸顯的美元風(fēng)險的防范和應(yīng)對以及對公平合理的國際貨幣的追求,加快了美元使用的替代選擇。例如,俄羅斯與伊朗宣布聯(lián)合開發(fā)一種以黃金為支撐的穩(wěn)定幣,用于在國際貿(mào)易中取代美元等法定貨幣;沙特阿拉伯打破長期使用美元結(jié)算石油的慣例,宣布正式開放以美元以外的貨幣結(jié)算石油和天然氣貿(mào)易;印度與阿聯(lián)酋、馬來西亞等國推動用印度盧比進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算;巴西和阿根廷開始籌備建立南美洲共同貨幣“蘇爾”,并邀請其他南美洲國家加入,以促進(jìn)地區(qū)貿(mào)易和減少對美元的依賴;伊拉克央行宣布放棄美元,允許以人民幣結(jié)算對華貿(mào)易;東盟通過本幣交易計(jì)劃,以減少美元等主要國際貨幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用。
另一方面,美國的一些盟友也出于自身利益的考慮,在國際貿(mào)易中選擇以其他貨幣替代美元。例如,為緩解國內(nèi)能源短缺壓力,法國在國際能源采購中已開啟了多元化貨幣使用方案。該國道達(dá)爾能源公司于2023年3月簽署的一筆液化天然氣訂單就未用美元進(jìn)行跨境結(jié)算,而選擇使用人民幣完成采購交易。日本、英國、加拿大等國以及歐洲央行也在積極推動部分領(lǐng)域繞開美元的結(jié)算系統(tǒng)。
作為在國際貨幣體系中長期居主導(dǎo)地位的貨幣,美元既反映了全球?qū)Π踩愿摺⒘鲃有詮?qiáng)、信譽(yù)良好的國際貨幣的需求,也給美國帶來了巨大好處。美國哥倫比亞大學(xué)學(xué)者杰弗里·薩克斯(Jeffrey D. Sacks)指出,美元作為儲備貨幣給美國帶來了巨額鑄幣稅,使美國規(guī)避了匯率風(fēng)險、降低了貨幣金融交易成本,并擁有大宗商品定價權(quán)、對其他國家尤其是美元化程度高的國家的政策影響力,以及可方便地向世界各國出售銀行服務(wù)等。但是,獲得這些好處仰賴于美國強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)金融基礎(chǔ)和高質(zhì)量的貨幣服務(wù)。當(dāng)美國維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定和開放受到挑戰(zhàn)、美元作為武器而不是便利國際經(jīng)濟(jì)交往的功能日益凸顯時,美元作為“安全資產(chǎn)”的信譽(yù)便會逐步失去保障。
進(jìn)入21世紀(jì)以來,美國國債占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重持續(xù)攀升,但美國GDP占全球的比例卻大幅下降,并且這種趨勢還將延續(xù)。國際貨幣基金組織(IMF)數(shù)據(jù)顯示,2022年美國政府總債務(wù)占GDP的比重為125.6%,比20年前上升了70.0個百分點(diǎn);同期,美國GDP規(guī)模占全球的比重為24.5%,比20年前下降了6.8個百分點(diǎn)。美國國會預(yù)算辦公室預(yù)測,2052年美國債務(wù)規(guī)模占GDP的比例將高達(dá)185%。更為重要的是,近年來,美國越來越多地利用美元主導(dǎo)地位干預(yù)全球經(jīng)濟(jì)金融活動,并濫用金融制裁。這不僅導(dǎo)致一些直接受到制裁的國家反對美元霸權(quán),并積極采取行動降低對美元的依賴,還使其他一部分國家增加了過度依賴美元的擔(dān)憂,并逐步選擇遠(yuǎn)離美元。
在全球“去美元化”浪潮之下,全球央行的美元儲備占比也大幅下降。根據(jù)IMF公布的官方外匯儲備貨幣構(gòu)成(COFER)數(shù)據(jù),2022年第四季度美元儲備占全球已報(bào)告外匯儲備的比例為58.36%,為1995年IMF統(tǒng)計(jì)該數(shù)據(jù)以來的最低水平,較2001年第二季度的高點(diǎn)下降了14.34個百分點(diǎn)。
在此背景下,歐洲也加快夯實(shí)歐元作為“安全資產(chǎn)”的根基。2020年7月,歐盟成員國領(lǐng)導(dǎo)人就建立7500億歐元“復(fù)蘇基金”達(dá)成一致,從而使歐盟的財(cái)政一體化邁出關(guān)鍵一步。同時,人民幣的國際競爭力不斷上升。2016年IMF將人民幣列入特別提款權(quán)貨幣籃子標(biāo)志著人民幣成為國際貨幣體系的重要組成部分;2022年5月,IMF將人民幣在特別提款權(quán)中權(quán)重由10.92%上調(diào)至12.28%,反映出對人民幣可自由使用程度提高的認(rèn)可。
2022年IMF發(fā)布《美元主導(dǎo)地位的隱性侵蝕:積極的多元化推動者和非傳統(tǒng)儲備貨幣的崛起》報(bào)告顯示,自21世紀(jì)初以來美元在國際儲備中份額出現(xiàn)了逐步下降,反映了中央銀行儲備管理機(jī)構(gòu)積極的投資組合多樣化。并且,在美元份額下降的同時,英鎊、日元和歐元的份額并沒有增加。在美元下降的份額中,有四分之一轉(zhuǎn)向人民幣,四分之三轉(zhuǎn)向作為儲備貨幣作用更為有限的小國貨幣。這說明,國際貨幣體系多元化不再是傳統(tǒng)國際貨幣之間的多元選擇,而是意味著更多新興貨幣的崛起。
(文章來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)

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