徐秀軍（中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員）

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當(dāng)前，全球“去美元化”勢頭愈演愈烈，引發(fā)國際社會廣泛關(guān)注。盡管短期內(nèi)美元的主導(dǎo)地位難以撼動，但其優(yōu)勢根基已出現(xiàn)松動，國際貨幣體系多元化進(jìn)程已呈現(xiàn)加速態(tài)勢，并從長遠(yuǎn)來看將成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。

近年來，從美國視為“后院”的拉美地區(qū)到中東和非洲等全球重要能源產(chǎn)地，再到美國盟友密集的歐洲和亞太，越來越多的國家呼吁“去美元化”，并著手計(jì)劃或已實(shí)施“去美元化”方案，在跨境貿(mào)易投資、外匯儲備中減少美元比例或放棄使用美元，轉(zhuǎn)而使用本幣或其他貨幣。進(jìn)入2023年，全球“去美元化”浪潮愈演愈烈，美元主導(dǎo)地位受到的侵蝕也將因此逐步加大。

一方面，越來越多新興市場與發(fā)展中國家出于對日益凸顯的美元風(fēng)險的防范和應(yīng)對以及對公平合理的國際貨幣的追求，加快了美元使用的替代選擇。例如，俄羅斯與伊朗宣布聯(lián)合開發(fā)一種以黃金為支撐的穩(wěn)定幣，用于在國際貿(mào)易中取代美元等法定貨幣；沙特阿拉伯打破長期使用美元結(jié)算石油的慣例，宣布正式開放以美元以外的貨幣結(jié)算石油和天然氣貿(mào)易；印度與阿聯(lián)酋、馬來西亞等國推動用印度盧比進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算；巴西和阿根廷開始籌備建立南美洲共同貨幣“蘇爾”，并邀請其他南美洲國家加入，以促進(jìn)地區(qū)貿(mào)易和減少對美元的依賴；伊拉克央行宣布放棄美元，允許以人民幣結(jié)算對華貿(mào)易；東盟通過本幣交易計(jì)劃，以減少美元等主要國際貨幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用。

另一方面，美國的一些盟友也出于自身利益的考慮，在國際貿(mào)易中選擇以其他貨幣替代美元。例如，為緩解國內(nèi)能源短缺壓力，法國在國際能源采購中已開啟了多元化貨幣使用方案。該國道達(dá)爾能源公司于2023年3月簽署的一筆液化天然氣訂單就未用美元進(jìn)行跨境結(jié)算，而選擇使用人民幣完成采購交易。日本、英國、加拿大等國以及歐洲央行也在積極推動部分領(lǐng)域繞開美元的結(jié)算系統(tǒng)。

作為在國際貨幣體系中長期居主導(dǎo)地位的貨幣，美元既反映了全球?qū)Π踩愿摺⒘鲃有詮?qiáng)、信譽(yù)良好的國際貨幣的需求，也給美國帶來了巨大好處。美國哥倫比亞大學(xué)學(xué)者杰弗里·薩克斯（Jeffrey D. Sacks）指出，美元作為儲備貨幣給美國帶來了巨額鑄幣稅，使美國規(guī)避了匯率風(fēng)險、降低了貨幣金融交易成本，并擁有大宗商品定價權(quán)、對其他國家尤其是美元化程度高的國家的政策影響力，以及可方便地向世界各國出售銀行服務(wù)等。但是，獲得這些好處仰賴于美國強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)金融基礎(chǔ)和高質(zhì)量的貨幣服務(wù)。當(dāng)美國維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定和開放受到挑戰(zhàn)、美元作為武器而不是便利國際經(jīng)濟(jì)交往的功能日益凸顯時，美元作為“安全資產(chǎn)”的信譽(yù)便會逐步失去保障。

進(jìn)入21世紀(jì)以來，美國國債占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比重持續(xù)攀升，但美國GDP占全球的比例卻大幅下降，并且這種趨勢還將延續(xù)。國際貨幣基金組織（IMF）數(shù)據(jù)顯示，2022年美國政府總債務(wù)占GDP的比重為125.6%，比20年前上升了70.0個百分點(diǎn)；同期，美國GDP規(guī)模占全球的比重為24.5%，比20年前下降了6.8個百分點(diǎn)。美國國會預(yù)算辦公室預(yù)測，2052年美國債務(wù)規(guī)模占GDP的比例將高達(dá)185%。更為重要的是，近年來，美國越來越多地利用美元主導(dǎo)地位干預(yù)全球經(jīng)濟(jì)金融活動，并濫用金融制裁。這不僅導(dǎo)致一些直接受到制裁的國家反對美元霸權(quán)，并積極采取行動降低對美元的依賴，還使其他一部分國家增加了過度依賴美元的擔(dān)憂，并逐步選擇遠(yuǎn)離美元。

在全球“去美元化”浪潮之下，全球央行的美元儲備占比也大幅下降。根據(jù)IMF公布的官方外匯儲備貨幣構(gòu)成（COFER）數(shù)據(jù)，2022年第四季度美元儲備占全球已報(bào)告外匯儲備的比例為58.36%，為1995年IMF統(tǒng)計(jì)該數(shù)據(jù)以來的最低水平，較2001年第二季度的高點(diǎn)下降了14.34個百分點(diǎn)。

在此背景下，歐洲也加快夯實(shí)歐元作為“安全資產(chǎn)”的根基。2020年7月，歐盟成員國領(lǐng)導(dǎo)人就建立7500億歐元“復(fù)蘇基金”達(dá)成一致，從而使歐盟的財(cái)政一體化邁出關(guān)鍵一步。同時，人民幣的國際競爭力不斷上升。2016年IMF將人民幣列入特別提款權(quán)貨幣籃子標(biāo)志著人民幣成為國際貨幣體系的重要組成部分；2022年5月，IMF將人民幣在特別提款權(quán)中權(quán)重由10.92%上調(diào)至12.28%，反映出對人民幣可自由使用程度提高的認(rèn)可。

2022年IMF發(fā)布《美元主導(dǎo)地位的隱性侵蝕：積極的多元化推動者和非傳統(tǒng)儲備貨幣的崛起》報(bào)告顯示，自21世紀(jì)初以來美元在國際儲備中份額出現(xiàn)了逐步下降，反映了中央銀行儲備管理機(jī)構(gòu)積極的投資組合多樣化。并且，在美元份額下降的同時，英鎊、日元和歐元的份額并沒有增加。在美元下降的份額中，有四分之一轉(zhuǎn)向人民幣，四分之三轉(zhuǎn)向作為儲備貨幣作用更為有限的小國貨幣。這說明，國際貨幣體系多元化不再是傳統(tǒng)國際貨幣之間的多元選擇，而是意味著更多新興貨幣的崛起。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）