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當地時間7月5日，美聯儲公布6月份貨幣政策會議紀要。紀要顯示，幾乎所有與會者都指出，在他們的經濟預測中，2023年年內進一步提高聯邦基金目標利率是合適的。

在上月的利率會議上，美聯儲將聯邦基金利率目標區間維持在5%-5.25%不變，這是美聯儲自去年3月份以來首次暫停加息。

事實上，美聯儲內部對6月份的決議存在著嚴重分歧，這份紀要中披露了更多的細節。

紀要顯示，大多數與會者認為，在這次會議上保持目標區間不變，將使他們有更多的時間來評估經濟在實現委員會最大就業和價格穩定目標方面的進展。一些與會者則表示，他們傾向于在本次會議上將聯邦基金利率目標區間上調25個基點，或者他們本可以支持這樣的提議。贊成加息25個基點的與會者指出，勞動力市場仍然非常緊張，經濟活動的勢頭強于此前的預期，而且幾乎沒有明確的跡象表明，隨著時間的推移，通脹將回到委員會2%的目標。

幾乎所有與會者都指出，在2023年進一步上調目標聯邦基金利率是合適的。大多數與會者認為，經濟和通貨膨脹前景的不確定性仍然很高，額外的信息對于考慮適當的貨幣政策立場將是有價值的。

許多人還指出，在去年迅速收緊貨幣政策立場之后，委員會放慢了收緊的步伐，進一步放慢收緊政策的步伐是適當的，以便有更多的時間來觀察累積收緊的效果，并評估其對政策的影響。與會者一致認為，他們在每次會議上的政策決定將繼續基于未來信息的總體情況及其對經濟前景和風險平衡的影響。他們還強調了向公眾宣傳其依賴數據的方法的重要性。大多數與會者認為，會后溝通，包括經濟預期概要（SEP），將有助于澄清他們對貨幣政策立場的評估，隨著時間的推移，貨幣政策立場可能是適當的，可以將通貨膨脹率降至2%。

與會者還討論了可能影響未來政策決定的幾項風險管理考慮。幾乎所有與會者都表示，由于通脹仍遠高于委員會的長期目標，勞動力市場仍然緊張，通脹前景的上行風險，或者持續高通脹可能導致的通脹預期失控，仍然是影響政策前景的關鍵因素。盡管最近經濟活動具有彈性，勞動力市場依然強勁，但一些與會者評論說，經濟增長仍然存在下行風險，失業率存在上行風險。盡管銀行業的壓力有所緩解，但一些與會者認為，監察銀行業的發展是否會導致信貸環境進一步收緊，并對經濟活動造成壓力，是很重要的。一些與會者指出，他們對商業地產疲軟帶來的潛在風險感到擔憂。

會議紀要顯示，一些與會者指出，聯邦政府債務上限問題的解決消除了經濟前景的一個重大不確定性來源。一些與會者指出，隨著財政部發行更多債券來滿足支出，并將財政部主要支付賬戶TGA余額恢復到財政部青睞的水平，短期內貨幣市場利率可能會面臨一些上行壓力。這些參與者觀察到，貨幣市場利率相對于美聯儲隔夜逆回購（ONRRP）工具利率的上行壓力，可能會導致該工具的使用量下降。

總體來看，這份會議紀要比市場預期的更加鷹派。據芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具（FedWatchTool）在當地時間7月5日股市收盤后公布的數據顯示，市場認為美聯儲在7月議息會議上再次加息25個基點的概率為88.7%，略高于前一個交易日的86.8%。

（文章來源：證券日報）