降價、聯名……在新式茶飲這條擁擠的賽道上，各大奶茶品牌可謂是玩出了花樣。而在行業紅利消退、同質化競爭嚴重的當下，有的品牌放棄內卷，選擇花錢買下競爭對手。

在成立七周年之際，奈雪掏出5.25億，為自己買下了一份“生日禮物”——樂樂茶。

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5.25億抄底“樂樂茶”

12月5日，奈雪的茶發布公告稱，已簽署對樂樂茶主體公司上海茶田餐飲管理有限公司的投資協議，投資金額為5.25億。投資事項完成后，奈雪的茶將持有目標公司43.64%股本權益，這意味著，奈雪將成為樂樂茶第一大股東。

在業內看來，與樂樂茶縮水至12億元左右的估值相比，奈雪的茶的投資可以說是一種“抄底”。

12月5日，奈雪的茶發布收購樂樂茶的公告。

2016年在上海開出首店的樂樂茶，是在“新茶飲三巨頭”中，除喜茶、奈雪的茶外，常坐流動席的一位，在門店擴張、營銷聲量等方面均不及前兩家。截至目前樂樂茶共有超140家門店，其中有近一半位于自己的大本營上海。但在2020年7月后，樂樂茶已有超兩年未再獲融資。

收購公告顯示，樂樂茶在2020年和2021年的資產凈值分別為1.9億、1.8億，主營收入分別為7.3億、8.7億，除稅后虧損分別為2064.3萬元和1816.7萬元。

根據公告，投資事項完成后，樂樂茶將成為奈雪的茶的聯營公司，并將繼續維持獨立經營，即樂樂茶仍將保持“品牌不變”、“團隊不變”、“運營不變”。

掀起并購浪潮 新茶飲市場格局再生變

近年來，隨著新式茶飲頭部效應愈加明顯，并購正在成為競爭的新趨勢。

2021年，茶顏悅色創始人呂良通過朋友圈宣布，投資了同為長沙本土品牌的網紅茶飲“果呀呀”；蜜雪冰城則投資了廣東茶飲品牌“匯茶”；喜茶則相繼入股Seesaw、和気桃桃、野萃山、WAT、YePlant。

與之相比，奈雪在投資的動作上似乎慢了一步。但整個2022年，奈雪的茶在投資方面動作頻頻，不斷入局澳咖、鶴所、茶乙己、怪物困了等項目，而本次更是直接買下了同為高端茶飲的樂樂茶。

實際上，早在去年7月，樂樂茶便與喜茶傳出“緋聞”，但很快被喜茶創始人聶云宸在朋友圈否認。他表示：“此前經過中間人介紹的確有過一段時間接觸，但在深度了解內部情況、業務數據和狀況后已經徹底、完全、堅決放棄。”

在被喜茶“拋棄”后，為何奈雪的茶看中了樂樂茶？

對此，奈雪的茶表示，樂樂茶作為現制茶飲行業頭部企業之一，尤其在華東區域有較好的品牌實力和消費者認知。此次投資事項也將有助于進一步優化行業競爭環境，降低奈雪的茶未來門店拓展、運營等方面的成本。

同業競爭難避免 奈雪未來如何走？

在瘋狂的并購背后，新式茶飲們仍要面對同質化競爭嚴重、流量紅利消退的難題。對于品牌們來說說，如今的茶飲產品花樣頻出，奶茶愛好者們對品牌的忠誠度難以維持。今年年初喜茶、奈雪的茶相繼宣布告別“30元時代”，也是高端品牌向市場趨勢低頭。

2021年，奈雪的茶作為“新式茶飲第一股”赴港敲鐘。彼時，奈雪的茶還因43元的單均價，被譽為“全網最貴奶茶”。但時至今日，奈雪的茶仍在虧損邊緣掙扎。

2022年半年報顯示，奈雪的茶報告期內營收20.45億元，同比下降3.8%；凈利潤為虧損2.49億元。這也迫使立志成為“茶飲界星巴克”的奈雪的茶放棄首創的“茶飲+軟歐包”門店模式，逐漸向小型PRO店轉型。

而在并購浪潮下，奈雪的茶能否再獲資本的青睞，借助樂樂茶打破虧損局面？

盡管奈雪的茶向樂樂茶承諾“品牌不變”，但同為行業內走高端路線的品牌，若要維持品牌定位，無法形成互補關系的奈雪的茶和樂樂茶窩里“打架”似乎難以避免。有業內人士就此認為，奈雪最終會選擇利用樂樂茶，切入空間更大的中端茶飲市場。最終奈雪的茶能否實現盈利有待時間證明。