(相關(guān)資料圖)

伴隨著疫情防控政策的優(yōu)化，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)重開(kāi)抱樂(lè)觀態(tài)度，在美上市的中概股連續(xù)多天上漲，相關(guān)股指11月漲幅創(chuàng)下歷史新高。

盡管今年以來(lái)赴美中概股上市明顯放緩，但從全年來(lái)看，依然有企業(yè)扛住市場(chǎng)震蕩，實(shí)現(xiàn)股價(jià)反彈甚至翻倍增長(zhǎng)。人人網(wǎng)、能鏈智電年內(nèi)漲幅分別為128.54%、100.41%，另有水滴、富途控股、拼多多、新東方、唯品會(huì)、好未來(lái)漲幅超過(guò)50%。

展望后市，隨著壓制中概股股價(jià)回升的因素減小，不少中概股未來(lái)增長(zhǎng)潛力值得期待。

諸多利好因素兌現(xiàn) 在美中概股大幅反彈

2022年來(lái)，中概股赴美上市明顯放緩。

截至12月10日數(shù)據(jù)，全年僅有奧斯汀科技、金太陽(yáng)(行情300606,診股)教育、豪微科技、能鏈智電、大健云倉(cāng)、亞朵等17只中概股在美上市成功，數(shù)量大幅少于去年的59只，且為近5年來(lái)中概股上市最少的年份。

究其背后原因，除中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型因素外，美國(guó)證監(jiān)會(huì)推出《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法案》是主要催化劑，在美上市中概股必須提交審計(jì)底稿，導(dǎo)致兩國(guó)法律條款產(chǎn)生沖突，市場(chǎng)對(duì)中概股信心受挫。

不過(guò)，隨著中美兩國(guó)監(jiān)管部門(mén)積極磋商，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素有望逐步消除。2022年8月26日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與財(cái)政部與美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)（PCAOB）簽署審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議，合作協(xié)議依據(jù)兩國(guó)法律法規(guī)，尊重國(guó)際通行做法，按照對(duì)等互利原則，就雙方對(duì)相關(guān)會(huì)計(jì)師事務(wù)所合作開(kāi)展監(jiān)管檢查和調(diào)查活動(dòng)作出了明確約定，形成了符合雙方法規(guī)和監(jiān)管要求的合作框架，有利于為企業(yè)依法合規(guī)開(kāi)展跨境上市活動(dòng)營(yíng)造良好的國(guó)際監(jiān)管環(huán)境。

而在近期，隨著國(guó)內(nèi)防控政策的持續(xù)優(yōu)化，降低疫情給群眾帶來(lái)的不便，有望逐步改善當(dāng)下消費(fèi)和經(jīng)商環(huán)境，極大增強(qiáng)了市場(chǎng)信心。同時(shí)，人民幣匯率大漲，華爾街金融市場(chǎng)開(kāi)始看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)穩(wěn)健發(fā)展，在美中概股出現(xiàn)大幅反彈。尤其來(lái)說(shuō)，中概股大多屬于消費(fèi)和科技行業(yè)，在本輪反彈中表現(xiàn)更加明顯。

11月份，中國(guó)金龍指數(shù)累計(jì)漲幅高達(dá)42.13%，創(chuàng)下單月最大漲幅，該指數(shù)涵蓋65家在美上市中概股公司。個(gè)股方面，包括小鵬汽車(chē)、攜程、京東、拼多多、阿里巴巴等多股近1個(gè)多月反彈幅度均超過(guò)40%。

全年29只中概股上漲 其中兩只翻倍股

從全年來(lái)看，在美中概股的整體表現(xiàn)如何？

我們統(tǒng)計(jì)市值大于5億美元的中概股數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，年初至今漲幅超過(guò)100%的中概股僅有兩只，分別為人人網(wǎng)、能鏈智電，漲幅分別為128.54%、100.41%，另有水滴、富途控股、拼多多、新東方、唯品會(huì)、好未來(lái)漲幅超過(guò)50%，而全年上漲的中概股也僅有29只。

從資本市場(chǎng)來(lái)看，股價(jià)上漲意味著投資者看好后市表現(xiàn)，在公司層面，不少中概股已經(jīng)出現(xiàn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，或已釋放出業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)向的積極信號(hào)。

人人網(wǎng)作為一只老牌中概股，創(chuàng)立于2005年，是與Facebook類(lèi)似的中文SNS網(wǎng)站，也是中國(guó)最早的校園社交關(guān)系網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)之一，2011年5月完成美股上市。今年上半年人人網(wǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收營(yíng)業(yè)收入2131萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)42.12%，凈利潤(rùn)虧損467萬(wàn)美元。

能鏈智電成立于2019年，致力于為新能源充電市場(chǎng)提供行業(yè)級(jí)解決方案，剛剛上市半年，是其中表現(xiàn)優(yōu)異的代表。今年6月13日，能鏈智電 （NASDAQ：NAAS） 上市，成為中國(guó)充電服務(wù)第一股。財(cái)報(bào)顯示，2022年上半年，能鏈智電實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.08億元，同比增長(zhǎng)90%。截至6月30日，能鏈智電服務(wù)覆蓋中國(guó)358個(gè)主要城市，連接4.4萬(wàn)座充電站、40萬(wàn)把充電槍。

當(dāng)前，中國(guó)新能源(行情600617,診股)汽車(chē)已領(lǐng)跑全球，保有量突破1100萬(wàn)輛，占到全球總銷(xiāo)量的56%。作為新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)配套設(shè)施，中國(guó)充換電產(chǎn)業(yè)也釋放出龐大的市場(chǎng)潛力。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，11月份，新能源汽車(chē)銷(xiāo)售達(dá)78.6萬(wàn)輛，創(chuàng)月度新高，同比增長(zhǎng)72.3%，市場(chǎng)占有率達(dá)33.8%。其預(yù)測(cè)，2022年中國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量為670萬(wàn)輛，2023年中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)900萬(wàn)輛。伴隨新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的增長(zhǎng)，充電市場(chǎng)的服務(wù)價(jià)值將進(jìn)一步凸顯。

資本市場(chǎng)也對(duì)能鏈智電表現(xiàn)給予積極回應(yīng)。11月30日，能鏈智電與一家機(jī)構(gòu)投資者訂立定向增發(fā)協(xié)議。投資方將認(rèn)購(gòu)能鏈智電5757萬(wàn)股新發(fā)行的A類(lèi)普通股，每股價(jià)格為0.5211美元，總認(rèn)購(gòu)價(jià)格為3000萬(wàn)美元。該價(jià)格是基于協(xié)議簽署日期前30個(gè)交易日能鏈智電的加權(quán)平均股價(jià)（按1:10調(diào)整美國(guó)存托股份持股比例）。

近一個(gè)月來(lái)，能鏈智電股價(jià)一直在5.3美元上下波動(dòng)，本次3000萬(wàn)美元定向增發(fā)價(jià)格為5.211美元/ADS，等于沒(méi)有打折出售，說(shuō)明該投資機(jī)構(gòu)對(duì)能鏈智電公司的長(zhǎng)期看好。

電商巨頭京東、拼多多的業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期，持續(xù)強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)其的信心。今年三季度，京東集團(tuán)凈收入為 2435 億元人民幣（約 342 億美元），同比增速高于同期社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比 3.5% 的增速；其中，凈服務(wù)收入為 465 億元人民幣（約 65 億美元），同比增長(zhǎng) 42.2%，占凈收入的比例達(dá)到 19.1%，創(chuàng)歷史新高。拼多多財(cái)報(bào)顯示，今年第三季度，平臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收355億元，同比增長(zhǎng)65.1%，其中歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為105.886億元，同比增長(zhǎng)546%，業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期。

新東方股價(jià)自6月份以來(lái)多次反彈沖高，旗下的新東方在線靠著知識(shí)帶貨成功轉(zhuǎn)型直播電商，業(yè)績(jī)和毛利率顯著超出市場(chǎng)預(yù)期。今年三季度季度，新東方在線實(shí)現(xiàn)超預(yù)期盈利，已經(jīng)成為新東方收入驅(qū)動(dòng)。截至12月1日，東方甄選累計(jì)GMV達(dá)41.1億元。光大證券(行情601788,診股)研報(bào)指出，東方甄選仍有充足GMV潛力待釋放，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性有望保持。

前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，當(dāng)前壓制中概股股價(jià)回升的一些因素已在減小，在經(jīng)歷此前逾一年的股價(jià)回調(diào)后，不少中概股也具備抄底的機(jī)會(huì)。

橋水中國(guó)總經(jīng)理、基金經(jīng)理Joanna Sun Alpert最近在一場(chǎng)與投資者的交流活動(dòng)中表示，目前中國(guó)是流動(dòng)性改善、支持經(jīng)濟(jì)的階段，往后看政策更多是為經(jīng)濟(jì)托底，未來(lái)的增長(zhǎng)來(lái)自國(guó)內(nèi)的消費(fèi)和科技發(fā)展。