1月30日晚間，順豐控股發(fā)布業(yè)績預告，預計2022年1-12月歸屬于上市公司股東的凈利潤60.5億元至62.5億元，同比增加42%至46%，扣非后凈利潤達52.5億元至54.5億元，同比增加186%至197%，基本每股收益1.24元/股-1.28元/股。

2022年，疫情疊加燃油價格上漲、用工成本高企等諸多不利因素對快遞物流行業(yè)產(chǎn)生了明顯的影響，而順豐聚焦物流主業(yè)，采取了一系列精益化管控措施之后，抵御住了不利因素影響，2022年實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)步增長。

行業(yè)降速猛烈，順豐保持穩(wěn)增長定力

【資料圖】

順豐的業(yè)績預告顯示，扣非后凈利潤達52.5億元至54.5億元，同比增加186%至197%。在2022年各種外部因素不斷擾動的情形下，順豐取得這樣的業(yè)績殊為不易。

國家郵政局數(shù)據(jù)顯示，2022年，快遞業(yè)務收入累計完成10566.7億元，同比增長2.3%；快遞業(yè)務量累計完成1105.8億件，同比增長2.1%。

圖1:  2018年至2022年快遞物流行業(yè)量件增速

圖2： 2018年-2022年快遞物流行業(yè)營收增速

對比可見，順豐保持了快遞業(yè)務的穩(wěn)步發(fā)展，增長速度略高于行業(yè)均值。月度經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，2022年順豐控股速運業(yè)務業(yè)務量達到約110.73億件，同比2021年增加約5%左右，而其中，四季度業(yè)務量穩(wěn)步提升，2022年12月單月業(yè)務量增長23.24%至11.56億件，更創(chuàng)出年度新高。而市占率從四季度開始穩(wěn)步升高，2022年10月市占率為9.52%，11月市占率達到10.21%，12月市占率繼續(xù)走高，達到11.15%，成為2022年1月市占率11.28%之后的年度次高。

圖3：2022年順豐控股月度業(yè)務量走勢

2022年，順豐持續(xù)優(yōu)化多網(wǎng)融通，整合網(wǎng)點、中轉場、干支線運輸資源，增強跨業(yè)務板塊資源協(xié)同能力，增強成本管控能力；受益于電商平臺去中心化紅利，新產(chǎn)品退貨件業(yè)務增長較快，成為2022年的業(yè)務亮點之一；而公司高端快遞業(yè)務在社零、疫情、淡季壓制下仍然保持穩(wěn)健，體現(xiàn)出壓艙石業(yè)務的作用，保障整體業(yè)績向好。

擾動因素重重，順豐負重前行

從業(yè)績預告的凈利潤同比增幅來看，順豐的2022年業(yè)績可圈可點。但是回顧2022年歷程，疫情反復帶來的階段性影響、國際空海運市場疲軟，增長較快的油價，順豐的2022年業(yè)績得來更是“負重前行”。

三年抗疫，從武漢到上海，到北京，到全國星羅棋布的網(wǎng)點，順豐人永遠都是沖在第一線的快遞人，從日常商業(yè)運作的保服務，到特殊時點的保供保暢通，順豐全方位、多通路的快速響應也達到極致。順豐直營體系下強有力的管控模式也確保了疫情下對關鍵環(huán)節(jié)的把握和核心資源的充分調(diào)動，讓物流網(wǎng)絡兼具穩(wěn)定性和靈活性。

除了超過40萬小哥作為中堅力量，順豐還擅長利用自己的絕對優(yōu)勢來解決最難攻的難題。在上海、香港、北京、深圳等地，順豐用自己的航空資源保障，擴艙發(fā)運，保證快遞物流網(wǎng)絡暢通。在保暢通、保時效的背后，疫情對勞動密集型行業(yè)人力成本的增加不可忽視。

另外，油價的影響也不可小覷。從2021年末，國際原油價格快速上漲，導致國內(nèi)航空煤油價格大幅度抬升。在2021年12月，國內(nèi)航油出廠價格6900元/噸價格的基礎上，2022年7月國內(nèi)航空煤油價格一度上漲逼近每噸1萬元，隨后逐步下調(diào)，到2023年1月國產(chǎn)航空煤油出廠價格核定為每噸6991元。不過，目前的航空煤油價格依然處在歷史高位，是2020年6月1724元/噸的航油價格的4倍左右。國際航空運輸協(xié)會(IATA)在2022年12月發(fā)布預測報告稱，2022年航油平均價格為138.8美元/桶。

謀當下更謀長遠，國內(nèi)外業(yè)務聯(lián)動不斷深化

2021年9月，嘉里物流正式進入到大順豐體系，順豐的國際化進程也在逐步深化。盡管2022年國際空海運市場暫時收縮，但順豐在國際化的布局上還保持了良好的節(jié)奏。

2022年7月17日，由順豐與政府部門共同投資建設的全球第四、亞洲首個專業(yè)貨運機場——鄂州花湖機場正式投運。因與美國孟菲斯機場屬性、定位相似，業(yè)內(nèi)稱鄂州花湖機場為“東方孟菲斯”。投運以來，鄂州花湖機場已開通至深圳、上海的全貨運航線，開通至北京、上海、重慶、廈門等地7條客運航線。

根據(jù)《鄂州市臨空經(jīng)濟區(qū)總體方案》顯示，到2025年，鄂州花湖機場將開通10條左右國際貨運航線、50條左右國內(nèi)航線，貨郵吞吐量達到245萬噸，形成輻射中國、暢達全球的國際航空貨運樞紐。

在鄂州機場投運的同時，順豐的航空實力也在不斷增強。2022年，順豐航空累計投運9架新運力，全貨機數(shù)量增長至77架，寬體機比例進一步擴大，機隊規(guī)模保持領先優(yōu)勢。同時，順豐航空積極響應市場需求，新增西寧、敦煌、鄂州、包頭、拉合爾、紐約等站點，國內(nèi)外通航站點累計超過90個，“覆蓋全國、輻射亞洲、延伸歐美”的貨運航線網(wǎng)絡穩(wěn)步完善。

為進一步提升國際航空貨運能力，拓展國際市場，順豐航空加密、優(yōu)化了東南亞、北美方向的航線排布，陸續(xù)開通了“深圳=東京”、“寧波=大阪”、“成都=拉合爾”、“合肥=安克雷奇=亨茨維爾”、“杭州=安克雷奇=紐約”等10余條國際航線。1-11月，順豐航空的國際貨運量同比增長超過20%，為中國品牌“出海”、打造自主可控的國際物流供應鏈、構建雙循環(huán)新發(fā)展格局提供了有力支持。

而隨著順豐航空全貨機數(shù)量的不斷增加，全球航線的不斷密集，順豐時效件業(yè)務的護城河進一步加強。業(yè)內(nèi)人士認為，鄂州機場投運將與公司機隊配合，通過軸輻式網(wǎng)絡提升航網(wǎng)效率，增加時效件競爭力，并降低航網(wǎng)運行成本，有利于未來國際業(yè)務的發(fā)展。

華創(chuàng)證券認為，順豐控股在預期復蘇背景下，收入提速+成本優(yōu)化+鄂州機場轉運中心投產(chǎn)，共振效應值得期待。

國家郵政局監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2023年春節(jié)假期(1月21日至27日)，全國郵政快遞業(yè)運行情況總體安全平穩(wěn)，攬收快遞包裹約4.1億件，較2019年同期增長192.9%；投遞快遞包裹3.3億件，較2019年同期增長254.8%。隨著疫情的結束，快遞物流行業(yè)在農(nóng)歷新年率先復蘇，給2023年行業(yè)發(fā)展注入強心劑。