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樂居財經彥杰4月10日，民生證券發布研究報告，維持錦江酒店“推薦”評級。

民生證券觀點如下，并購WeHotel與錦江聯采，會員體系持續升級，不斷整合供應鏈資源，助力公司降本提效。WeHotel主掌錦江會員生態體系建設，打造統一錦江會員線上入口、會員積分規則及會員管理系統，未來會員權益共享與積分互通將有效提升會員數量，增強復購率。同時，公司通過收購錦江聯采（GPP），持續提高供應鏈平臺采購與服務能力，降低運營成本，賦能品牌影響力提升。

疫后商旅需求持續釋放，行業景氣度向上有望帶動公司業績抬升。據公司經營數據顯示，2023年2月北京、廣州和深圳等一線城市商旅預定量環比增長近60%，整體出租率超19年同期11%。、

針對未來，民生證券認為酒店行業將進入并購主導下的外延整合階段，錦江的資源優勢、資本運作經驗將助其占得先機。考慮到公司年內仍在持續整合，管理費用降費空間可能低于此前預期，因此下調23年盈利預測，預計2023/2024年歸母凈利潤分別為16.57/22.83億元，對應PE分別為42x/31x，基于公司的競爭優勢/行業地位/長期成長，仍維持“推薦”評級。

相關公司：錦江股份sh600754