《金證研》南方資本中心 池恩/作者 ?易溪 南江/風(fēng)控

2023年4月10日，全面注冊(cè)制下主板第一聲鐘聲響起，首批10家企業(yè)正式上市交易，其中包括中信金屬股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中信金屬”）。截至4月10日收盤當(dāng)日，10家企業(yè)上市首日股價(jià)漲幅范圍在47.92%-221.55%，平均漲幅高達(dá)96.52%。

(資料圖片僅供參考)

上市背后，報(bào)告期內(nèi)，中信金屬不僅與關(guān)聯(lián)方出現(xiàn)共用企業(yè)聯(lián)系方式，其作為承租方租賃的地址，與其另一關(guān)聯(lián)方的地址存重疊，中信金屬獨(dú)立性存疑。

1.1 上海實(shí)業(yè)系控股子公司，2021年?duì)I收達(dá)2.26億元

據(jù)中信金屬簽署日期為2023年4月3日的招股說(shuō)明書（以下簡(jiǎn)稱“招股書”），截至招股書簽署日2023年4月3日，中信實(shí)業(yè)發(fā)展（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海實(shí)業(yè)”）系中信金屬的全資子公司，其系中信金屬在上海地區(qū)的營(yíng)運(yùn)平臺(tái)，較少開展貿(mào)易經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

2021年以及2022年1-6月，上海實(shí)業(yè)的營(yíng)業(yè)收入分別為2.26億元、0元，凈利潤(rùn)分別為-2,463.21萬(wàn)元、-764.65萬(wàn)元。

1.2 上海進(jìn)出口系實(shí)控人控制的企業(yè)，為中信金屬的關(guān)聯(lián)方

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2023年4月3日，中國(guó)中信集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中信集團(tuán)”）系中信金屬的實(shí)際控制人。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局信息，上海中信進(jìn)出口有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海進(jìn)出口”）成立于1996年6月28日。截至查詢?nèi)掌?023年4月4日，中信集團(tuán)通過中信國(guó)際商貿(mào)有限公司間接持有上海進(jìn)出口100%的股權(quán)。

其中，上海進(jìn)出口的經(jīng)營(yíng)范圍為自營(yíng)和代理除國(guó)家統(tǒng)一聯(lián)合經(jīng)營(yíng)的出口商品和國(guó)家實(shí)行核定公司經(jīng)營(yíng)的進(jìn)口商品以外的商品的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，承辦中外合資經(jīng)營(yíng)，合作生產(chǎn)業(yè)務(wù)，開展“三來(lái)一補(bǔ)”業(yè)務(wù)，對(duì)外信息咨詢及技術(shù)交流，國(guó)內(nèi)貿(mào)易（除國(guó)家專項(xiàng)規(guī)定），產(chǎn)品外觀設(shè)計(jì)、包裝設(shè)計(jì)，汽車（不含小轎車）、鐵礦石、煤炭（取得許可證后方可從事經(jīng)營(yíng)）的銷售；預(yù)包裝食品（不含熟食鹵味、冷凍冷藏）、乳制品（含嬰幼兒配方乳粉）批發(fā)非實(shí)物方式（憑許可證）。

也就是說(shuō)，截至查詢?nèi)掌?023年4月4日，上海進(jìn)出口系中信金屬實(shí)控人中信集團(tuán)控制的企業(yè)，系中信金屬的關(guān)聯(lián)方。

1.3 2016-2021年，上海實(shí)業(yè)與上海進(jìn)出口共用企業(yè)聯(lián)系方式

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局信息，2016年，上海進(jìn)出口的企業(yè)聯(lián)系電話為021-58526246，企業(yè)電子郵箱為wangyk@citicsie.com。2017年，上海進(jìn)出口的企業(yè)聯(lián)系電話為021-58852350，企業(yè)電子郵箱為zhanglj@citicsie.com。2018-2022年，上海進(jìn)出口的企業(yè)聯(lián)系電話均為021-58852350，企業(yè)電子郵箱均為zhanglj@citic.com。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局信息，2016年，上海實(shí)業(yè)的企業(yè)聯(lián)系電話為021-58526246，企業(yè)電子郵箱為wangyk@citicsie.com。2017-2021年，上海實(shí)業(yè)的企業(yè)聯(lián)系電話均為021-58852350，企業(yè)電子郵箱均為zhanglj@citic.com。

不難發(fā)現(xiàn)，除了2017年的企業(yè)電子郵箱外，2016-2021年，上海實(shí)業(yè)與關(guān)聯(lián)方上海進(jìn)出口的企業(yè)聯(lián)系電話、企業(yè)電子郵箱均一致，或存在共用聯(lián)系方式的情形。

問題還沒有結(jié)束。

1.4 2020-2021年，關(guān)聯(lián)方北京鉑業(yè)的地址與中信金屬的租賃地址存重疊

據(jù)招股書，中信（北京）鉑業(yè)科技開發(fā)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“北京鉑業(yè)”）系與中信金屬同受最終控制方控制的公司。因此，北京鉑業(yè)系中信金屬的關(guān)聯(lián)方。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，北京鉑業(yè)成立于2004年9月16日，于2022年1月24日注銷。變更信息顯示，成立之日起至注銷日，北京鉑業(yè)的住所均為北京市朝陽(yáng)區(qū)新源南路6號(hào)1號(hào)樓19層1909室。

實(shí)際上，上述房屋的承租方系中信金屬。

據(jù)簽署日期為2021年11月30日的首次公開發(fā)行股票招股說(shuō)明書以及招股書，中信金屬作為承租方，向關(guān)聯(lián)方中信京城大廈有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“京城大廈”）租賃房產(chǎn)，其中包括朝陽(yáng)區(qū)新源南路6號(hào)1號(hào)樓19層1909室，租賃期限為2020年4月1日至2023年3月31日。

2019-2021年以及2022年1-6月，中信金屬向京城大廈租賃位于北京京城大廈的部分房屋，租賃費(fèi)用分別為670.65萬(wàn)元、691.68萬(wàn)元、738.08萬(wàn)元、422.17萬(wàn)元。

2019年，中信金屬向北京鉑業(yè)提供運(yùn)營(yíng)支持服務(wù)，中信金屬對(duì)北京鉑業(yè)的銷售金額為331.96萬(wàn)元。

也就是說(shuō)，招股書中并未披露中信金屬與北京鉑業(yè)的關(guān)于租賃的關(guān)聯(lián)交易。即，至少在2020-2021年期間，北京鉑業(yè)的地址指向中信金屬租賃的地址。

上述情形看出，招股書及市場(chǎng)監(jiān)督管理局披露，上海進(jìn)出口、北京鉑業(yè)均系中信金屬實(shí)際控制人中信集團(tuán)控制的企業(yè)，系中信金屬關(guān)聯(lián)方。其中，2016-2021年，中信金屬子公司上海實(shí)業(yè)與關(guān)聯(lián)方上海進(jìn)出口存在共用企業(yè)聯(lián)系方式的情形。此外，至少在2020-2021年期間，中信金屬的租賃地址，與關(guān)聯(lián)方北京鉑業(yè)存重疊。上述異象之下，中信金屬的資產(chǎn)獨(dú)立性或遭拷問。

上市成功后，中信金屬未來(lái)是否還會(huì)重演類似的問題？