前三季度5家上市險(xiǎn)企合計(jì)歸母凈利潤(rùn)1565.37億元 同比下降15.6%
              2022-11-03 12:39:05 來(lái)源: 中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào)
              近日,A股5家上市險(xiǎn)企(中國(guó)人保、中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn))2022年三季報(bào)均已發(fā)布。數(shù)據(jù)顯示,前三季度,5家上市險(xiǎn)企共攬獲保費(fèi)2.13萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)4.12%。受資本市場(chǎng)波動(dòng)影響,5家上市險(xiǎn)企前三季度投資收益承壓,一定程度上影響了凈利潤(rùn)表現(xiàn)。

              保費(fèi)增長(zhǎng)利潤(rùn)下降

              前三季度,5家上市險(xiǎn)企保費(fèi)收入均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng),中國(guó)人保、中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比增幅分別為10.1%、0.13%、2.18%、7.69%、0.9%。

              其中,中國(guó)人保、中國(guó)平安、中國(guó)太保是以集團(tuán)為上市主體,前三季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為5043.72億元、6046.55億元、3246.47億元。中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)是以壽險(xiǎn)為主體上市,前三季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為5541億元、1377.92億元。

              前三季度,5家上市險(xiǎn)企合計(jì)歸母凈利潤(rùn)1565.37億元,同比下降15.6%。具體來(lái)看,中國(guó)人保實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)234.95億元,同比增長(zhǎng)13.1%,是5家上市險(xiǎn)企中唯一實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)的險(xiǎn)企。中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)311.17億元、764.63億元、202.72億元、51.9億元,同比分別減少35.8%、6.3%、10.6%、56.6%。

              歸母凈利潤(rùn)下滑主要同去年同期高基數(shù)和資本市場(chǎng)低迷等因素有關(guān)。如中國(guó)人壽在三季報(bào)中稱,歸母凈利潤(rùn)下滑主要由權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加劇、投資收益下降所致。新華保險(xiǎn)副總裁張泓在公司三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示,前三季度凈利潤(rùn)大幅下降原因,一是去年同期凈利潤(rùn)高基數(shù);二是資本市場(chǎng)表現(xiàn)低迷;三是公司經(jīng)營(yíng)純壽險(xiǎn)業(yè)務(wù),主業(yè)單一,缺乏業(yè)務(wù)彈性。

              東吳證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為,險(xiǎn)企前三季度新單降幅邊際收窄,價(jià)值型業(yè)務(wù)增長(zhǎng)延續(xù)承壓。今年以來(lái),隨著以增額終身壽險(xiǎn)為代表的儲(chǔ)蓄型業(yè)務(wù)的托底,代理人產(chǎn)能收入均回升,隊(duì)伍新增入口似有打開跡象,三季度上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)價(jià)值增長(zhǎng)延續(xù)承壓。財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)延續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇態(tài)勢(shì),承保利潤(rùn)量?jī)r(jià)齊升。城市流量恢復(fù)滯后性將壓制賠付率。整體而言,預(yù)計(jì)上市險(xiǎn)企整體綜合成本率延續(xù)改善的趨勢(shì)。

              開源證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為,部分上市險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型初有成效,個(gè)險(xiǎn)代理人隊(duì)伍活動(dòng)率有所提升,隊(duì)伍質(zhì)量有望改善。但渠道轉(zhuǎn)型仍在途中,活動(dòng)率及產(chǎn)能還有提升空間。預(yù)計(jì)上市險(xiǎn)企三季度或因受基數(shù)效應(yīng)影響,NBV(新業(yè)務(wù)價(jià)值)同比降幅有所收窄。2018年以來(lái)呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢(shì),頭部險(xiǎn)企在數(shù)據(jù)、定價(jià)及服務(wù)等方面優(yōu)勢(shì)明顯,有望實(shí)現(xiàn)“馬太效應(yīng)”,市場(chǎng)格局或?qū)⑦M(jìn)一步優(yōu)化,促使頭部險(xiǎn)企市占率提升。

              投資收益下降股價(jià)分化

              前三季度,受資本市場(chǎng)波動(dòng)影響,5家上市險(xiǎn)企投資收益承壓,在一定程度上拖累凈利潤(rùn)表現(xiàn)。

              前三季度數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)人保合并利潤(rùn)表投資收益為460.28億元,同比減少9.61%;中國(guó)人壽集團(tuán)投資收益為1653.54億元,同比減少12.45%;中國(guó)平安合并利潤(rùn)表投資收益為239.07億元,同比減少69.16%;中國(guó)太保合并利潤(rùn)表投資收益為618.27億元,同比減少16.07%;新華保險(xiǎn)合并利潤(rùn)表投資收益為357.62億元,同比減少26.6%。

              東吳證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為,權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)低迷或影響上市險(xiǎn)企可供兌現(xiàn)浮盈承壓,預(yù)計(jì)利潤(rùn)端仍將面臨增長(zhǎng)壓力。

              值得注意的是,今年初至今,東方財(cái)富保險(xiǎn)板塊指數(shù)(BK0474)整體下降11.51%,而保險(xiǎn)股股價(jià)走出分化趨勢(shì)。截至11月2日收盤,中國(guó)人保上漲10.24%,而中國(guó)人壽下跌4.12%,中國(guó)平安下跌18.34%,中國(guó)太保下跌21.16%,新華保險(xiǎn)下跌33.26%。

              股價(jià)下跌的同時(shí),中國(guó)平安、中國(guó)太保等上市險(xiǎn)企開始回購(gòu)自家股票,公司股東高管積極出手增持。比如,2021年8月至2022年8月,中國(guó)平安已回購(gòu)A股股份約1.03億股,累計(jì)回購(gòu)金額超50億元。(譚樂(lè)之)

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