2021年11月，銀保監會向保險機構下發《保險資金投資公開募集基礎設施證券投資基金有關事項的通知》，同意保險資金投資公開募集基礎設施證券投資基金(以下簡稱“公募REITs”)。一年來，險資機構積極參與公募REITs投資，目前已在戰略配售和網下發售環節獲配金額超百億元。

22只公募REITs獲配金額逾百億

《中國銀行保險報》根據Wind數據統計，截至11月21日，共有23只公募REITs產品獲批發行并公告份額發售結果，險資機構參與了其中22只公募REITs產品的獲配，通過戰略配售和網下配售合計金額達108.2億元，在總募資金額中占比約為16%。

據悉，公募REITs的一級發行包括戰略配售、網下詢價并定價、網下配售、公眾投資者認購等環節，首批公募REITs發售采取“戰略配售+網下發行+網上公眾發行”的結合方式，險資機構可以參與其中的戰略配售和網下發行。

不僅如此，一些險資機構還通過二級市場參與投資，規模未有披露，但實際投資到公募REITs中的保險資金規模比上述數據只多不少。

從保險機構的獲配情況來看，大型保險機構獲配金額較高，泰康人壽、平安人壽、新華保險、中國保險投資基金、太平人壽等頭部險資機構均獲5億元以上的公募REITs配售份額，排名前三的泰康人壽、平安人壽和新華保險更是獲配金額達10億元。

從保險機構的參與情況來看，保險市場各類主體均參與投資公募REITs，包括壽險公司、產險公司、保險資管公司、再保險公司等。例如，獲配均超5億元的中國保險投資基金和大家投資控股有限責任公司。

期待新發REITs產品

在權益市場和債券市場大幅波動的背景下，具有收益穩健這一相對優勢的公募REITs受到保險資金的競相追捧。

生命資管相關負責人稱，“公募REITs屬于長久期資產，且與其他大類資產回報的相關性不強，非常符合險資偏好，也能較好緩解險資目前的資產負債錯配壓力。”

新華保險表示，已上市的公募REITs總體表現較為優異，但近期受疫情等因素影響，部分REITs底層項目出現經營數據不及預期的情況，預計隨著后疫情時代經濟活動的不斷恢復，公募REITs市場將會迎來更好發展。

新華保險提出了對于REITs市場發展的三方面期待：一是期待市場擴大發行規模。目前每年新發REITs數量及規模有限，而隨著越來越多的機構及個人投資者參與REITs投資，獲配難度愈發增大，只有新項目源源不斷進入市場，才能滿足各類投資者的投資需求。二是期待產品流動性提高。當前的公募REITs市場流動性相對不足，隨著整體市場規模不斷擴大，通過做市商做市等方式提高公募REITs流動性，可以更好地發揮市場的定價功能、促進公募REITs市場長遠發展。三是需嚴控底層資產質量。在大力發展公募REITs的同時，要嚴格把控進入公募REITs市場的項目質量，各參與方從資產源頭嚴格把關、層層審核擬入池資產，避免因資產質量問題出現相關風險。

此外，險資機構也在追逐多樣的另類投資方式。生命資管表示，公司除以自有資金參與公募REITs投資外，還積極致力于pre-REITs的開拓，與原始權益人探索更為全面深入的合作模式。無獨有偶，今年10月份，中國人壽和東久新宜合作發起的Pre-REIT基金就已完成簽約，投資標的為長三角區域智能制造產業園區，總投資規模近30億元。(實習記者 楊雨萌)